鉅亨網編譯郭照青　　2015-05-14  00:03　

根據MarketWatch分析報導，投資人擔憂希臘債務違約並退出歐元區，其實並無必要。

如果希臘退出歐元區，真的讓人擔憂，那麼英國近來大選，為何並未造成恐慌？畢竟，保守黨大勝，加上其反歐盟的立場，讓人難免預期，英國可能於明年便退出歐盟。

英國的經濟規模遠大於希臘。英國乃歐盟第二大經濟體，佔所有會員國總GDP的16%。相形之下，希臘的GDP僅佔1.3%。

然而，歐洲股市不但並未重挫，還似乎根本未予在意。

不知是投資人認為英國退出歐盟對投資全無影響，抑或他們誇大了希臘退出歐元區的影響？分析股市的歷史，後者的解釋較可能成立。

希臘近幾年所遭遇的主權債務危機，歷史上並非罕見。以往在這類危機之後，股市往往上漲。而且，漲幅通常不小。

在希臘危機之前，還曾出現過四次類似的危機：

1. 1994年墨西哥披索貶值引發的危機。

2. 1997年泰國政府債務危機，引發了所謂的「亞洲感染效應」。

3. 1998年8月俄羅斯盧布貶值，導致長期資本管理公司倒閉。

4. 2001年阿根庭政府債務危機。

這四次危機之後，股市的表現均持續走高。

2009年11月，希臘危機首度出現，其後的股市表現，與前四次危機之後的走勢，多所相似。換言之，股市對希臘危機的反應，極為類似對其他相似情況的反應。

股市對如此重大利空的反應，竟讓人意外，分析師指出，這應與政府推出大規模振興措施，因應這類危機有關。此一措施的資金，大多進入了股市。

其實，除了希臘危機外，尚有諸多其他因素，對股市造成衝擊。如果投資人守於場外，僅是因擔憂希臘退出歐元區，或許該重新思考了。