鉅亨網薛景懋 外電報導　　2015-05-05  15:25　

國際金融協會 (IIF) 警告，流動性枯竭與美國聯準會 (Fed) 升息兩大因素，將會引發市場巨大震盪，恐造成慘烈下場，投資人可能面臨一段痛苦的調適階段。

《每日電訊報》報導， IIF 執行長 Timothy Adams 表示，自 2008 年金融危機以來，全球金融監管法規趨嚴。嚴謹的規定雖然使金融機構更具有韌性，但卻可能削弱銀行對下一波危機的處理能力。Adams 指出，市場流動性是目前各國央行最關注的議題。市場流動性意旨投資人變現資產的難易度，流動性寬鬆代表投資人可以迅速地購入、賣出資產，不用追價或砍價，反之則稱作緊縮。

當市場流動性緊縮時，銀行是支撐流動性的最主要關鍵。但是，隨著金融危機爆發，金融法規轉為嚴格，銀行支撐流動性的情況持續縮水。據IIF數據顯示，自 2007 年來美國銀行的企業債減少 75%，歐洲部分也下滑 50%。Adams 認為，此種極端的變化使得銀行與市場承擔風險的意願降低。

此外，Adams 指出，已經近 10 年沒升息的美國，今年準備緊縮的貨幣政策也可能對市場造成衝擊，即使聯準會政策再透明，仍無法完全避免部分背負以美元計價債務的新興國家爆發債務危機。

Adams 表示，負債越高面對利率波動也就越敏感。許多開發中國家以美元計價的企業債務規模龐大，不僅要承擔匯率風險，還有信貸風險。新興市場整體負債規模已達 4.5 兆美元。

國際清算銀行 (BIS) 統計，自金融海嘯過後，以美元計價、非美國地區所發行的企業債，從原本的 6 兆美元膨脹至 9 兆美元，其中，新興市場更倍增至 2.6 兆美元。 

IIF 由全球大型銀行、保險與基金公司組成，來自全球逾 70 個國家、近 500 名會員。