鉅亨網楊智超 綜合報導　　2015-04-16  12:25　

中國上證指數今年來已大漲 27%，香港恒生指數也飆升了約 17%，中國股市前景與估值持續讓分析師看好。不過也有人認為中國股市已經漲得太兇太快，近日突破 4 年新高的韓股與中國相比更為吸引人，預估韓國第1季企業營收成長將成驅動股市上漲。

根據《CNBC》報導，先機環球投資 (Old Mutual Global Investors) 亞洲股市主管 Joshua Crabb 指出，雖然中國 H 股市場看起來還不錯，但韓股卻更值得關注，因為韓股的估值相對便宜，且也將受惠於中國與美國的經濟改善。中國股市從去年到今年累積共上漲了約 77%，漲勢已經過快，投資人必需稍微調整一下對中國股市的後續看法。

韓股 Kospi 指數今年來上漲約 11.7%，今年首季漲幅創下3年來新高，外資 3 月份匯入韓股的金額更是高達 2.96 兆韓元，大幅高於 2 月份的 5730 億韓元，截至昨天 (15日) 外資已經連續 7 日買超韓股。匯豐銀行 (HSBC) 亞太區股市分析師 Herald Van Der Linde 就表示，去年底許多共同基金紛紛減持韓股，今年來他們則開始重新配置投資組合，這正是韓股今年上漲的主要原因。

韓股在去年下跌了 4.8%，當時摩根大通 (JP Morgan) 和渣打銀行 (Standard Chartered) 皆將韓股的評價從「增持」調降到「減持」和「中立」，認為強勢韓元、美國升息和營收成長缺乏將壓抑韓股走勢。不過現在市場則預期，韓國企業首季營收有望成長。瑞銀(UBS)就預測，包含科技、醫療、公用設施、網路、鋼鐵、電信和消費產品等公司都會有明顯的營收成長，並將 2015 年韓國企業的營收成長率從 5% 增至 12%，將韓股目標從 2150 點上調至 2250 點。

然而，並非所有分析師都對韓股感到樂觀，瑞士信貸 (Credit Sussie) 本月稍早就將韓股持有比例從 15% 降至 5%，認為韓股估值與營收成長展望皆不佳，此外日元走貶使韓國競爭力下滑和外銷需求疲軟也是重要隱憂。同時，渣打銀行也認為韓國企業營收增長不會太強勁，對韓股維持「中立」評級。