鉅亨網薛景懋 外電報導　　2015-04-13  22:01　

滬港通曾一度遭外資譏稱為「幽靈列車」，上周終於展現動能推升港股大漲，香港恆生指數上周漲幅達7.9%，使大盤創下7年來的新高紀錄，卻也肇生港股恐重蹈2007年泡沫破滅的隱憂。

《MarketWatch》報導，滬港通使得香港享有獨到的優勢，成為中國投資人想購買內地以外股票的首站，儘管波動風險高，外資也極欲想搶搭上此波漲勢列車。香港特首梁振英曾表示，滬港通可望促成雙贏局面，加深香港與上海的合作。有鑑於陸資洶湧南下，港交所行政總裁李小加昨透露，滬港通額度勢必會提高。

近期港股熱潮主要來自政策面的消息利多，中國證監會開放對岸共同基金直接投資港股保監會也開放保險資金配置港股創業板，以及深港通下半年將上路等。此外，滬深股率先出現大漲紅勢，港股相對落後，湧現中國投資人撿便宜的資金補漲力道也是必然。

然而，貢獻港股飆漲的不單純來自中國的投資人，以上周四(9日)港交所的交易量為例，創下歷史高量的2939億港元，為平時的3倍之多。

美國銀行(Bank of America)將港股大漲的原因，套用至凱因斯的選美理論，因為預期其他投資人會對政策消息利多而有進一步動作，導至大盤上漲。儘管港股沒有穩定的基本面支撐，並非「高度信心(High Conviction)」的投資策略，但是未來數周的動能仍可能延續。

瑞士寶盛銀行(Bank Julius Baer & Co.)則認為，中國對港股的資金挹注，可能再次造成市場「非理性」地一頭熱，與2007年恆生指數大漲30%的最後幾周情況類似。

這代表投資人不僅要將中國散戶的行為納入考量，還要預測政府的政策走向。其中，北京當局的作法將是關鍵，要緊記於心的是滬港通實施與否，都在中國政府的一念之間，來得容易、去得也容易。

港交所無疑是滬港通的受益者，不但能夠刺激交易量，更能吸引資金完成掛牌上市的目標。儘管如此，滬港通也為香港帶來外資湧入的風險，上周香港金融管理局(HKMA)必須大動作出面干預港幣過度升值，9日至11日共計釋出275.85億港元調節。

一方面，中國資金大量流入香港，另一方面，香港仍得維持兌美元匯率的穩定，香港政府等同於在助漲市場泡沫，以及加速別種型式的通膨。香港2月房價已經再創新高。此外，若人民幣貶值也可能造成資金持續流向香港。