羅際夫　　2015-04-08  11:10

又要來考驗大家記憶了，不知大家記不記得，去年九月這個專欄初登場時，我寫了一篇有關B股基金(所謂的手續費後收型基金)，分析了B股基金為何可以熱銷的原因，另外，在分析今年基金市場趨勢時也說，一定很多銷售銀行會卯起來賣B股基金，現在，金管會也關心起B股基金了。

B股基金賣了這麼久，為何金管會現在才開始關心？絕不是因為我，我沒那麼偉大，但我從基金業與銀行業朋友處得到的訊息判斷，一定是發生糾紛，投資人去找金管會告狀了。去年下半年到今年初，高收益債券行情大跌，有些投資人急著出脫手中高收益債券基金，甚至認賠殺出，沒想到贖回基金後才發現賠得比自己想像得多。

為什麼？因為投資人不知道自己買的是後收手續費基金，賣出基金時要付一筆手續費，另外一個原因就是，一般投資人看到的基金績效，都是前收手續費類別的基金，先前的文章就講過，後收比前收型基金的績效來得差，一來一往間，許多投資人才驚覺“好像被騙了”，金管會一定也接收到這樣的訊息，才會有動作。

於是金管會向基金業發出了調查表，並且要求業者“改善“，聽說已有業者提出”解決之道”，那就是讓後收手續費型基金在需收費的期限（從四年到一年不等）到期後，自動轉換到前收手續費型基金。我相信，主管機關承辦人員看到這麼有”誠意”的方案，一定又是照單全收了。

據我對B股基金的了解，不同的淨值，不同的內含費用，再加上前收與後收手續費基金是不同的帳戶，要如何互轉，我還真想聽聽基金業者怎麼說，可能所謂的自動轉換不過就是贖回再申購的把戲吧，跟投資人賣掉A基金再買B基金是沒差別的，而且中間還有基金公司與銀行要不要收轉換費的問題。

自動幫投資人轉換，乍聽之下很貼心，但問題又來了。期限到時如果投資人基金是虧損狀態時，這一轉，換算成前收手續費的基金是不是實質上又縮水了，除非基金公司保證是由當初買進的成本轉換等值的基金，各位想想：可能嗎？那繼續留下去，又要被內扣分銷費，問題還是回到原點。

基金公司要為了台灣市場做這樣的改變，也沒這麼容易，可能須要修改公開說明書，但基金公司可能很有自信會通過，為何？因為大概每檔B股基金的台灣投資人沒有九成，也有八成吧！

大家別以為這只是基金公司的事，事實上對投資的人的影響可大了，據說幾家公營行庫本來不碰此類基金，但看到民營銀行手續費收入口袋麥可麥可，也要加入行列了，也有基金公司打算為了爭這塊大餅，打算另開手續費後收型的基金，上次就有講過國人投資Ｂ股基金額應該上兆，但很多人都不知道自己買了這種基金，一旦銀行要大幹一場，那我就不知道還會有多少人買了Ｂ股基金而不自知。

所以，金管會最後會對B股基金做出什麼規範，我很好奇，金管會關心後收手續費基金是好事，但別又像深耕計劃一樣搞錯方向了！（姐夫賣關子：金管會可能不知道降低國人投資境外基金比率一事，B股基金才是解決問題的關鍵，關鍵在那裡？下回分解！）