鉅亨網編譯呂佩憶 綜合外電　　2015-04-07  20:08　

美股在連續上漲多年後，雖然有分析師認為牛市還有很多年可走，但許多人開始擔心股市牛市何時會結束。此外，美國華爾街向來有「五月賣股並遠離」(Sell in May, stary away)的說法。最新的分析認為，美股牛市已經到頂，後市漲勢多呈現無力，並提出六大指標建議投資人，現在該是時候賣股抱現金。

第一，美國就業成長疲弱

美國勞工部4月3日的就業報告結果遠不如預期。分析師原預估3月就業成長25萬筆，但實際結果只有一半，為12.6萬筆。這明顯的是經濟復甦的力道正在減弱。許多人將經濟不振的矛頭指向強勢美元，因為美元自2014年6月以來大漲了13%，美國產品出口競爭力大減，也拖累企業獲利。但就算是這樣，也還是有一線希望，那就是聯準會可能不會這麼快升息，也就可能為多頭再爭取一小段時間。

第二，熱錢充斥市場

根據《MarketWatch》的報導，2月份約有高達580億美元流入股票ETF中。ETF已成為投資界的新寵，根據Investment Company Institute的資料，光是美股ETF就有高達1.28兆美元的資金。SPDR S&P 500 ETF Trust每日交易金額龐大，但這些都是熱錢，只要股價開始出現崩跌的跡象，熱錢就會趕快湧出。

分析師認為，根據這一點可以研判，投資人正在恐慌性買進的情緒中，因為專業投資人或是高資產投資人擔心錯失更高的報酬。但是，每一次股市到頂點，總是會有一些傻子因為不想錯過最後的漲勢而進場，甚至連專業投資人也一樣，特別是當同業都這麼做時更是如此。

第三，頂點已經過了

分析師認為，3月20日就已經是這一波牛市的頂點了。那天交易的最後30分鐘，交易的股數逾25億股。由於投資人湧入市場，當天3點30分時，道瓊上漲194點，收盤時則是收漲168點。這代表什麼呢？這表示恐慌性買盤的力道不如賣方。此後交易量並未達到相同的水準。根據分析，量價齊揚時為多頭，但若量漲價縮，那就是空頭的訊號了。因此，3月29日就是空頭，就算最後收漲也一樣。

第四，反彈不持續

一日反彈已成了股市的新常態。標普500指數的新高是2108點，從2月底以來已經有段時間沒有達到這個水準了。如果牛市還是有上漲空間，標普500指數應該會在2100點之上，但指數無法維持在這個水準，就顯示是個警訊。

第五，紐約交易所跳動指數(NYSE Tick)

Mark D. Cook開發的跳動指數顯示，股市相當的疲弱。在股市上揚的時候，跳動指數未超過1000，這是熊市的跡象。如果這些反彈走勢是真的，該指數就會反映出來，但是跳動指數卻顯示疲弱，是另一個跡象指出買進壓力已相當疲弱。

第六，投資人情緒滿足

CBOE的波動指數顯示，投資人不相信股市會跌，就算跌也不會太兇。如果股市下跌，投資人可以將此視為買進訊號。市場已經好幾個月呈現危險，但投資人就是不賣。事實上，反而還增持部位。在每次重大的市場背離時，大部分的投資人都看不到問題，直到虧損才發現。

那麼現在投資人該怎麼做呢？分析師建議，該是時候賣些已經賺錢的個股，如果我們前先前的市場學會了些什麼，那就是劇烈的修正或熊市時，紙上富貴可以在瞬間消失。根據目前的信心和技術指標，現在就是獲利了結不要貪心的時候。謹慎的做法是提高現金部位，不要等到市場最後漲勢波動結束變成崩盤才後悔。