鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2015-04-01  21:29　

美國股市有句箴言「5月賣股後離場 (Sell in May and Go Away)」，這句話通常在每年 4 月底才開始熱門。但等到 5 月大家都一起賣股票，難道 4 月就脫手離場不會更好嗎？《MarketWatch》專欄記者 Mark Hulbert 研究 2 位頂尖技術策略投資人的表現，發現提早起跑顯然是個好主意。

這兩位投資人分別是《Almanac Investor Newsletter》主編 Jeffrey Hirsch 及《Street Smart Report》主筆 Sy Harding。他們都跟據指數平滑異同移動平均線 (MACD) 來精確算出應該進出美股的日期，而兩人對於「5月賣股後離場」這個季節性模式的調整也都驚人相似。

Hulbert 發現，自 2002 年 6月至今年 2 月，美股採取長抱策略的年報酬率是 7.7%；乖乖等到 5 月開始後每天賣股、萬聖節再重返股市，這個策略的年報酬率是 7.9%，並且以夏普指數 (Sharpe Ratio) 來看風險遠低得多，因此才有所謂「5月賣股後離場」這句話。

但 Harding 的「5月賣股後離場」修正模式，在同段時期創造的年報酬率卻高達 9.2%，且風險少了 39%，顯示經風險調整後的報酬率還要遠勝長抱。Hirsch 的調整模式後進出場時機也有 8% 的年報酬率，且風險降低 35%。

雖然要得知這 2 位頂尖投顧今年 4 月何時會啟動「拋售」訊號，得訂閱他們的通訊刊物；不過 Hulbert 指出，有個跡象可以知道他們根據 MACD 設定的機制何時會按下提前賣出的按鈕：即美股出現 1、2 天強勁上揚，之後又快速回跌。從本週一美股出現了令人印象深刻的漲勢來看，賣出警鈴可能就快響起了。