鉅亨網新聞中心　(來源：金融界)　2015-04-01  12:29　

中國3月官方制造業PMI 50.1，預期49.7，前值49.9。中國3月官方非制造業PMI 53.7，前值53.9。

3月官方PMI為50.1，比上月回升0.2個百分點，重回擴張區間。然而，一周前匯豐公布的數據顯示，3月匯豐PMI初值49.2，跌破50這一榮枯分界線，創11個月新低，比上月下降1.5個百分點。

對於兩者的差異，光大證券首席經濟學家徐高對金融界網站表示，主要是由抽樣對象和統計方法不同造成的。從統計抽樣對象來看，匯豐PMI的抽樣對象里面小企業更多，官方PMI的抽樣對象里面大企業更多。“大企業對政策的反應更敏感。3月份，我國出臺了一些穩增長的政策，使得大企業受益更明顯，改善得更迅速。”徐高說。

3月官方PMI分項數據也體現了這一點：大型企業表現穩定，PMI為51.5%，比上月上升1.1個百分點；中、小型企業PMI雙雙回落，持續低於臨界點。

“從統計方法來看，官方PMI存在季節性因素，3月份通常是季節性回暖階段，大量企業開始正常開工，這些因素都反映在了官方PMI中。而匯豐PMI中的季節性因素很小。”徐高說。

“總體來看，匯豐PMI更能反映經濟的現實情況，因為從發電廠的消耗量來看，我們3月份的經濟實際上是非常低迷的。”他說。

面對經濟低迷現狀，徐高認為需要財政政策和貨幣政策雙管齊下。

“我們預計3月份的CPI將降到1%左右的低位，因此央行在2季度降息降準是有必要的，一個重要作用是對沖通脹下行帶來的真實利率的上揚。”他說。

徐高認為，保持寬鬆的財政政策更為關鍵。今年前兩個月，政府財政支出明顯擴大，顯示財政在發力刺激經濟，接下來需要持續保持寬鬆態勢創造總需求。“尤其是房地產，雖然這兩天降低了首付比例，減了營業稅，但是還可以進一步放松，例如加強對房地產開發貸款的支援。”