新加坡匯市近期反映出市場對經濟面的焦慮，而這種景象是 1997 亞洲金融風暴後首度出現。新元兌美元已連續3個季度貶值，而上漲的遠期匯率意味著新元貶值速度還會加快。
《彭博社》報導，上述現象顯示投資人對新加坡的經濟成長、通膨前景感到悲觀。新加坡是亞洲金融重鎮之一， 其貨幣也比泰國、印尼等週邊國家來得彈性，因此新元經常被流動性較低的國家視作代理貨幣。而市場對新元的悲觀，就顯得更加令人警惕。
施羅德資產管理亞洲區定息收益經理人 Rajeev De Mello 指出，由於新元的特殊地位，當市場看多亞洲、看空美元時，新元的表現會非常強勁，但現在則呈現相反情勢。上周五 (13日) 泰國意外降息，中國經濟數據也表現不佳，當日新元貶至 4 年半來低點，至 1.3941 元兌 1 美元，今 (20) 日亞匯時段，新元則位於 1.3861 元位置。
交易員認為新元還將持續貶值。上周二 (10日)，新元即期匯率與6個月遠期合約間有 0.0077 的貼水，是自 1998 年以來最高，今日貼水則略降至 0.0069。高盛分析師也認為，貼水程度出現金融風暴期間幅度，是市場預期新元貶值的訊號。
新加坡是亞洲國 家中，唯一被 3 大主要信評機構均評為 3A 評等的國家，投資人也經常以新元表現來衡量亞洲經濟展望。
新元今年以來兌美元貶值4.4%，是亞洲區 11 個經濟體中第 3 糟，顯示投資人擔憂美國升息將對亞洲帶來衝擊。道富銀行駐香港分析師 Dwyfor Evans 指出，新加坡的通膨疲弱、內需放緩，這些對當地市場信心大有影響，但新元走軟的最主要因素仍是美元。
新元這次一反常態，貶得比其他亞洲國家貨幣還重。反觀2008金融海嘯期間，亞洲國家走貶時，新元升值；1997亞洲金融風暴期間，新元貶值 15% 幅度，仍比泰國、南韓、印度都小。
但渣打分析師 Callum Henderson 認為，現今的亞洲貨幣已不再像當初那樣，透過釘住美元來穩定經濟。雖然等到美國正式升息後，美元應該會再升值，但之後亞洲貨幣應能穩定下來。
目前亞洲情勢並沒有1997年時那麼慘烈，但新加坡經濟正受到傷害。《彭博社》經濟學家預期新加坡今年 GDP 成長 3.2%，僅為亞洲平均的一半；該國也正歷經 5 年來最嚴重通縮，1 月 CPI 較去年同期下降 0.4%。
新加坡在 1 月無預警宣布放鬆貨幣政策，降息貶值以期振興經濟，但這也影響新元在國際市場上的表現。高盛銀行和摩根大通都對此持悲觀看法，認為新加坡金管局可能於 4 月再度調降目標匯率區間；美銀美林也持相同看法，因為新加坡已投入大量外匯儲備來支持目前的貨幣狀況。
