鉅亨網黃欣 綜合報導 2015-03-02 18:25
或許有些投資人還對歐洲市場感到擔憂，但已有分析師認為，現在正是投入歐股的最佳時機。
摩根大通資產管理 (JPMorgan Asset Management) 全球策略師 Kerry Craig 認為，歐洲股市現在已和債券同樣吸引人：企業獲利正在成長、殖利率已經觸底，而投資人最擔心的希臘與烏克蘭問題，已見緩解。Craig 說，上個月歐洲負面消息齊聚的危險期都已安然度過，接下來可能連債券投資者都要踏進股市了。
《彭博社》報導，若以美國聯準會用以比較股市與公債獲利比率的估值機制來看，估算結果也與 Craig 的看法相同，顯示現在正是投入歐股的最佳時機。況且，歐洲 STOXX 50 指數今年來已經上漲 15%，是歷年來表現最佳。歐洲 STOXX 50 指數成分股中有部份獲利預估為 6.4%，優於彭博社歐元區公債指數，1 月份報酬率更來到 7.9%，為 16 個月高點。
至 2 月 25 日止的 2 周期間，投資人對歐股基金傾注了 110 億美元，創下最大單周流入金額；據 EPFR Global 資料，同期間，投資人則從公債市場撤資 3.15 億美元。匯豐控股資產配置主管 Fredrik Nerbrand 也在 1 月份增持歐股部位、減持德國公債。
美國聯準會的量化寬鬆政策，帶來 S&P 500 指數上漲 3 倍、企業獲利翻番的結果；歐洲央行的寬鬆政策，與德國、芬蘭、法國、荷蘭債券殖利率轉負的環境，讓歐洲 STOXX 50 指數自 10 月起勁揚 25%。歐洲低迷已久，雖然目前歐洲股市攀至 7 年以來高點，部份個股仍然便宜。德意志銀行 (Deutsche Bank) 與興業銀行 (Societe Generale) 今年來已漲 18%，但其估值約為獲利預估 10 倍的情形，仍與 2014 年高點相差 9%；雷諾汽車今年跳漲 42%，而估值 9.4 倍還低於歐洲車廠的平均。
巴克萊財富管理股市策略主管 William Hobbs 指出，投資人將會關注成長幅度最大的個股，未來定息收益市場將比較棘手，股市會是投資人的較佳選擇。
市場認為，歐洲央行的寬鬆政策有助於經濟成長、歐元貶值，這將有利於企業營收成長。分析師預估，STOXX 歐洲 600 指數成分股的獲利將在今年成長 7.3%，是 S&P 500 成分股的 3 倍以上。
據 2 月份的美國銀行基金經理人調查，資產配置向歐洲方調整的經理人是自 2007 年 5 月以來最多，有 77% 投資人認為明年獲利成長強勁。1 月份上修歐洲企業獲利預期的分析師超過了下修者，而據《彭博社》對經濟學家調查，在經濟數據改善下，歐洲的衰退風險從 20% 降至 15%。分析師認為，此時在歐洲市場最划算的資產就是股市，在足夠的成長空間下，很難有比它更好的選擇。
