鉅亨網新聞中心　(來源：金融界)　2015-02-05  16:39　

受到央行降準訊息影響，今日兩市雙雙高開，隨后滬指拋壓加重，逐步走低，險守3200點。午后，滬指反彈無力，地產、金融等權重股持續回落致使滬指翻綠。

截至收盤，滬指報3136.53點，跌1.18%。板塊方面：互聯網金融、P2P板塊漲幅居前；農業、煤炭、保險板塊跌幅居前。

今日，人民日版第二版中發表題為“降準是股市樓市興奮劑嗎”的文章，這11個醒目的黑體字以其強烈的懷疑語氣給今天的A股行情潑來一盆涼水。

人民日報借用“北京金長川資本管理公司總裁劉平安”之口表達了什么？

降準將向市場釋放更多流動性，會為目前處於結構性調整的傳統企業提供更為充裕的資金支援，並引導銀行資金流向具有創新能力的中小微企業。就短期而言，降準使得銀行、地產等資金敏感型權重板塊直接受益。

從近年來降準后股市的短期表現看，並未表現出太強的相關性，降準次日股市漲跌各半。如2012年5月降準后，次日上證綜指下跌；而2012年2月降準后，次日上證綜指則是上漲的。

經濟學家為什么不看好降準刺激A股暴漲？

【李大霄：此次降準不如上次降息對股市影響大】

2月4日，央行宣布降準，金融界網站第一時間連線英大證券首席經濟學家李大霄，探究此次降準對股市的影響。

李大霄表示：降準有利於穩定經濟和股市，上次降息已經充分顯示出市場對寬鬆的預期，降息以后，股市漲了1000點，此次降準可能沒有上次降息的刺激作用那么大，而且現階段股市仍然處於去杠桿階段，本次降準市場將會反彈，會對市場的調整起到調整的作用。

【高善文：降準不改A股調整大格局逢高減倉】

安信證券首席經濟學家高善文：今年以來，A股總體處於調整格局，以消化相對H股過高的價格和我們認為的10一15%的總體高估，這一過程迄今尚未完成。降準在市場預期之內，可能改變市場調整路徑，但不改變調整狀態的大格局。建議逢高減倉。

【人保首席王家春A股后巿研判：別拿降準來說事】

宏觀經濟、政策、監管制度等方面的研究，對於股市研究而言，都屬於“場外研究”。熱衷於“場外研究”的人太多，甚至普通股民也傾情投入，以為這樣就算“專業”，而歷史反復證明，在“場外研究”與股市預測之間建立的“邏輯”大多不可靠！可惜人性頑固的弱點之一，就是不喜歡總結並吸取教訓。

當央媽做點什么，或經濟數據發生變化，或其他“場外因素”引起一片喧鬧時，我們的第一反應是“淡定”；並且依舊會依托全量化的、著眼於次中線以上等級波動的試錯選時模型來確定倉位規則。

如果也談談此次降準的“意義”，那么，我的基本觀點是——此次降準是對宏觀形勢趨於惡化的確認；就其力度與可能產生的效果而言，不夠成重大利好；除非有更大力度的，尤其是非常規的貨幣放松政策出臺，否則，不足以維持表面上的“新常態”，宏觀形勢還會變得更壞。

【鄧海清：降準並非“大水漫灌”更非央行失去定力】

中信證券(行情,問診)首席分析師鄧海清認為：本輪降準、降息的原因，按照重要性排序：第一是通貨膨脹大幅下滑，需要貨幣寬鬆降低實際利率水平；第二是在外匯占款大量流出，新的基礎貨幣投放渠道不成熟的情況下，需要提高貨幣乘數來實現廣義貨幣供應量目標。

央行進行正常的逆周期調控並不屬於“大水漫灌”，央行也沒有丟掉“定力”。未來需要重點關注通貨膨脹高頻數據、外匯占款與人民幣匯率、基礎貨幣投放工具變化等因素，當然如果經濟增長出現明顯變化也將成為關注重點。

降準利好金融？這些板塊或許更有持續性

降準后、分析金融板塊如何如何好的內容滿天飛，金融板塊注定會成為降準后大盤沖高的“先遣隊”。但是另一個問題來了：第一輪沖鋒結束后，哪些板塊有可能成為后續重要力量、助攻下一輪攻勢？

一線城市地產或迎來拐點、“招保萬金”利好可期！

邏輯有三：

第一，全面降準利好所有資金敏感型行業，從流動性的角度看，在目前降息、貸款利率下降的情況下，降準疊加了可貸資金規模增加的效應，進而使得房企所面臨的信貸環境趨於寬鬆，利好行業整體發展。

第二，盡管目前房貸利率已經維持在較低水平，但對於去化率本身問題就不大、剛需仍是市場主導因素的一線城市和部分二線城市房地產市場而言，流動性預期有所好轉將有效擠壓前期觀望需求入市，從而推動一線城市和部分二線城市房地產市場進一步活躍。

第三，大幅超預期的降準行為是決策層釋放的明確流動性放松信號，即使降準本身對房地產企業無法產生極大的直接影響，也會使市場對於后續房地產限貸、限購政策放松極為期待，從而從側面推動行業個股估值走高。

建議關注：萬科A(行情,問診)、招商地產(行情,問診)、保利地產(行情,問診)、金地集團(行情,問診)。

有色、還是有色！

降準后中線來看、關注金融不如關注有色板塊。考慮到大金融板塊在上次降息之后機構設定力度過大，投資者應超配那些同樣受益於流動性放松、前期機構設定力度小、且和油價上漲正相關的傳統周期品——化工、油服、煤炭、有色。第一，廣發證券(行情,問診)指出，考慮到大金融板塊在上次降息之后機構設定力度過大，投資者應超配那些同樣受益於流動性放松、前期機構設定力度小、且和油價上漲正相關的傳統周期品——化工、油服、煤炭、有色。

降息短線利好山東黃金(行情,問診)、紫金礦業(行情,問診)，中線看好機構補配江西銅業(行情,問診)、中國鋁業(行情,問診)等大宗金屬類個股機會。

流動性寬鬆資金回報率下降、利好高分紅高轉送概念股

降準雖然不等同於降息，但隨著銀行間流動性的些許好轉，銀行間市場的資金價格有望出現一定程度回落。資金價格的回落也會是民間借貸等資金信貸的投資回報率回落。

相比之下，藍籌股，尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍籌股，其持有價值將有所突出。目前正是年報陸續披露階段，對於高分紅、低市盈率的藍籌股而言，正是一個長期價值凸顯的時候。

當前值得期待的高轉送兼高分紅概念股主要有：眾信旅遊(行情,問診)、天保重裝(行情,問診)、贏時勝(行情,問診)、飛天誠信(行情,問診)、飛凱材料(行情,問診)、東易日盛(行情,問診)、東方通(行情,問診)。

投資方式：關注B級基金！

在一個版塊出現牛市“推土機”行情時，持有相對應的主題類分級基金B份額往往能獲得最大受益，而當前降準明顯是推動牛市“推土機”出現的有力催化劑。

當前投資者可重點關注下列B級基金：金融B（150158、原800金融B）、房地產B、有色800B、資源B。