鉅亨網編譯呂佩憶 綜合外電　　2015-01-30  18:01

今年以來，「貨幣戰爭」煙硝味瀰漫。瑞士央行意外放棄匯率上限後，各國央行如著迷般降息或打壓匯率以支撐經濟。目前為止大概除了美國聯準會以外，各國央行都有可能出手再次驚動金融市場。

本週以來各國央行的貨幣政策變動大致如下：新加坡央行週二晚間調整貨幣政策，以壓低星幣升值速度。匯率是新加坡主要的貨幣政策工具。週三紐西蘭央行維持政策不變，但明顯改變語調指出，央行預期看紐幣出現更顯著的貶勢，以目前紐西蘭的經濟情況，匯率仍未達公平水準。匈牙利央行明確的採取鴿派語調，暗示未來將採取寬鬆貨幣政策。

在此之前，包括丹麥、印度、加拿大和瑞士，都意外改變貨幣政策。此外，雖然金融市場預期已久，歐洲央行也在上週終於推出上兆歐元的購債方案。

Scotiabank 的首席外匯策略分析師 Camilla Sutton 表示，央行決策意外的趨勢仍持續下去，對市場帶來波動顯突顯出全球政策的不確定性，尤其是以匯率為主。未來的環境將是波動性升高，且有利美元升值。

最近的貨幣寬鬆政策，美元是主要受惠者。光是今年以來，美元兌歐元就升值了近 7%、兌加幣升逾 7%、兌紐幣升 6%。

過去 12 個月，美元波動則是高達 2 位數，美元兌瑞典和挪威克朗皆升值逾 20%，兌歐元升值逾 17%、兌日圓升值 13%。

相較於其他國家央行，到目前為止聯準會還沒有進場干預，也沒有放話以打壓美元。聯準會週三的政策聲明，在央行監控因素中加入了「國際發展」，以決定升息時機。

許多分析師與債市交易員都認為，這會帶來更多的風險因素，也提高了升息門檻，但美元還是升值。

既然 Fed 都允許美元升值，那麼下一個政策轉彎的央行會是誰？澳幣走勢通常與大宗商品價格一致，隨著油價下挫澳幣也走貶。金融市場臆測，澳洲央行可能會在下次決策會議時降息，以回應其他央行降息的動作，以及降低通膨預期、打壓匯率。

但在澳洲之前，還有南非和墨西哥也將公佈政策，分析師愈來愈傾向兩國採取寬鬆政策。

瑞士信貸經濟策略分析師預期，南非央行將維持利率不變，但本週公佈的 Global Macro Pulse 報告則是認為降息的可能偏高。

墨西哥央行也將維持利率不變，但根據瑞士信貸，油價下跌、加拿大央行意外降息，以及上週 CPI 意外下滑，顯示未來的決策將偏向弱勢披索。

換句話說，降息風潮蔓延。降息能壓低匯率，在全球經濟成長不振的情況下，沒有國家希望貨幣升值。

Brown Brothers Harriman 的外匯策略分析師 Marc Chandler 指出，隨著全球央行的政策寬鬆，南韓央行很快就會恢復寬鬆措施。

分析師認為波蘭央行也有可能會在下週三行動。Chandler 認為，通縮風險令該國央行可能採取行動。

另一方面，菲律賓、臺灣也是分析師認為今年會加入央行鴿派措施行列的國家。