鉅亨網楊智超 綜合報導　　2015-01-27  19:05　

2014 年新幣兌美元貶值達 5%，分析師預測由於新加坡經濟基本面疲弱，加上未來新加坡央行 (MAS) 可能執行寬鬆貨幣政策，今年新幣恐會再貶 5%。

根據《CNBC》報導，由於新加坡經濟基本面差，當地內需市場蕭條、通貨緊縮和生產成長率低，新幣恐會再繼續貶值下去。匯豐銀行 (HSBC) 資深分析師 Joey Chew 認為，過去幾年來 MAS 一手主導新幣升值，所以目前新幣價值依舊被高估，且目前新幣還處於全球外匯市場風險升溫的情況下，就算有反彈也無法持久。

Chew 預測若MAS願意趨緩對美元外匯交易的干涉，就可能讓新加坡名目有效匯率在 2015 年貶到谷底。新加坡的匯率政策主要透過 MAS 來釘住其它貨幣，使其能控制匯率走勢，從 2010 年起 MAS 就主導新幣升值，希望強勢貨幣能導致通貨膨脹並刺激經濟結構調整，淘汰經營不善的公司，讓資源能分享給更高附加價值的企業。

Chew 也不排除未來MAS可能執行寬鬆貨幣政策，若 MAS 在 4 月宣布寬鬆，新加坡的浮動匯率波動幅度就會從原本的正負 2% 加大到正負 3%，貶值幅度恐怕會更大。

麥格里集團 (Macquarie Group) 的外匯和固定收入策略主管 Nizam Idris 對新幣的走勢則沒如此悲觀，預估第一季由於美元強勢和 MAS 可能寬鬆，新幣兌美元將貶至 1.36-1.37 美元，但第二季開始趨勢將會反轉。

Idris 預測新幣第 2 季會開始反彈的主因有兩個。第一，市場會重新判斷聯準會 (Fed) 的緊縮政策，美元將微幅下跌。第二，MAS 對於寬鬆政策最終也只會按兵不動。以過去經驗看來，在經濟改革時 MAS 都會傳遞一些能穩定市場的訊息，但整個經濟改革的重點在於財政政策，貨幣政策只需保持穩定就可以，所以 MAS 執行寬鬆貨幣政策的機率偏低。