鉅亨網新聞中心　(來源：金融界)　2015-01-20  13:12

周一的A股可謂慘淡，是不是證監會的兩融業務公告所致姑且不論，因為基本面上要找原因，還可找一大筐。但從技術面上來看，上證指數現在已經跌破了20天均線和日線布林線中軌，基本可以確定短期調整來臨。

那么現在是時候談談接下來的投資機會，跌下來才有機會，畢竟這一波大的上升格局並沒有破。

先談一下這波可能的回調位，滬指3000點是個強支撐位，短期回落到這個點位可能會引起一波反彈，但最後估計擊破的可能性大。下一個重要支撐區在2750－2800區間，可以產生比較好的買點。如果跌破2750－2800這個區間，將對投資者心理是個極大的打擊，若此后面要拉可能也拉不起來了。調整時間可能要有3個月到6個月，但在3月底就有望產生建倉機會。

這波行情從2000點漲到3400，主要還是大盤股唱戲，或者說是大盤股估值修復的過程。畢竟銀行股0.7、0.8的市凈率實在有點說不過去，中石油10倍市盈率也有點太低了。但現在銀行股市凈率到了1.2，中石油17倍市盈率，算不上便宜了。龍頭券商股更不用說，中信證券(行情,問診)的市值超過了高盛，一看就知道高估了。所以大盤股的估值修復已經接近尾聲，未來股價的上漲很可能需要實實在在的業績增長。接下來選股將變得很重要。

怎么選股？英雄所見，各有不同。只要抓著老鼠，就是好貓。這兒我略提幾點薄見，僅供參考。

一、上游基本不看。大宗商品連番跌，未來幾年難見好。雖然有些上市公司是加工型，原材料下跌反而對它有利，但他們的股價基本上和商品價格高度相關。而且大宗商品價格低迷，說明這些加工企業的產品需求很可能也低迷。所以上游先擱一邊。

二、中游低階不看，高階制造業有一定的機會。不過高階制造業看來看去好像都在日本、德國手里，中國能拿得出手的就是動車。大飛機還在醞釀中。其他就是不透明的軍工。中國軍費增加是中長期趨勢，軍工重組並購應該有機會。新能源汽車是一個長期趨勢，但機會在電池和部分零部件上，整車是個廠商都在做。一帶一路給基建公司還是帶來了實實在在的利益，雖然這些公司負債率是在有點高，但好在大股東是中國政府，買點風險不大。

三、下游是未來投資的重點。大眾消費品奶、酒、飲料、肉等隨著消費升級，好公司會越來越大，畢竟中國人口這么多。銀行、房地產這一波行情一次性到位的可能性比較大，后面還是利空因素要大於利多因素。醫療保健、互聯網、電子有望產生大牛股，要重點關注。