鉅亨台北資料中心　(來源：德盛安聯投信)　2015-01-12  19:55

有別於新興亞洲和拉丁美洲上周下跌，新興歐洲跌深反彈，帶動新興市場小幅收平。從資金流向觀之，受到美、歐和中國製造業放緩，引發市場避險情緒，上周亞股普遍淨流出，僅印尼小幅淨流入0.14億美元（見表）。不過，儘管亞洲市場普遍失血，前高盛集團首席經濟學家吉姆．奧尼爾表示，因經濟前景殊異，「BRIC金磚四國」可能變成「IC（印度、中國）兩國」。

根據高盛發布的投資報告，建議買進台灣、土耳其和印度等股票，主因這三大區域能源仰賴進口，可望因油價大跌而受惠。德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中表示，油價下跌，對於降低特定食品類股、航空與航運，以及塑化下游族群的營運成本有利。不過近期台股天候時陰時晴，區間震盪整理，儘管不見過往元月行情，不過台灣11月景氣對策燈號已連十綠，是自2006年5月以來最長的綠燈期，且今年的台股上市櫃公司整體盈餘仍較去年成長，若評價未變的情況下，仍有上漲空間。

不過蕭惠中也提醒，現在的震盪階段，更著重選股策略。若觀察陸續公布的12月營收，工業電腦持續成長，航運與航空類股也因油價下跌，營運成本下降，挹注獲利成長。面板產業的報價則出乎預期持續提升，有助維持營收成長動能。建議除了受惠於油價下跌的相關類股，可伺機布局質優、產業能見度與成長性高的族群，包括雲端計算、穿戴式產品應用、物聯網與自動化設備等類股。此外，供需結構調整佳的「病後將康復的產業」如面板，未來表現仍值得期待。

儘管亞股資金動能偏疲弱，還是有券商喊進特定國家。德盛安聯四季成長組合基金經理人許(豐弟)勻表示，高盛表示「BRIC」可能變成「IC（印度、中國）」，第一是因為油價處於低檔，相對不利於受能源價格影響較大的拉美和俄羅斯經濟，第二是從基本面觀看，歐非中東仍面對不定時的地緣政治風險，相較之下，新興亞洲的印度和中國，則政治相對穩定，且改革勢在必行，預計將是今年亞股中的重點表現區域。

許(豐弟)勻指出，中國官方方12月份製造業PMI指數從11月份的50.3跌到50.1，顯示製造業在結構調整轉型升級中仍然面臨較大的困難和壓力。不過這也將促使中國官方在今年加速改革步伐，包括銀行和保險行業將受益於利率市場化，環保、再生能源、綜合油氣企業、鐵路和電力公司將受益於價格和財政改革。此外，一帶一路與國企改革持續將是市場焦點。

至於印度，許(豐弟)勻表示印度今年在新任總理穆迪的帶領下，推行基礎建設與行政體系改革的計畫，提振外資投資信心，是2014年最吸金、表現最佳的市場之一。現階段印度通膨目前受惠低油價已穩定下降，提供未來降息的空間，而在油價低檔趨勢下，有助印度經濟基本面發展，加上改革題材持續發酵，印度後市值得期待。

不過許(豐弟)勻也提醒，原油價格、希臘政局仍存在不確定性，升息之前預期市場仍將持續波動，投資上除了跟著政策成長性走，可藉由擴大區域布局、同時擺脫指標指數束縛的方式，彈性參與全球股市成長機會。