鉅亨網新聞中心　(來源：MoneyDJ理財網)　2015-01-12  18:31

中國人行重申維持「穩健」貨幣政策，加上先前變相降準釋出的資金或許不如預期，種種因素導致上海股市連續三個交易日走跌，彭博社稱三日來的跌勢之深為18個月來之最。

上證參考指數12日下跌1.71%收在3,229.32點，創去年12月30日以來收盤新低。8日、9日也分別挫低2.39%、0.24%。滬指三連跌為人行去年11月意外宣布降息以來的最長跌勢。

彭博社12日報導，外界憂心，大陸經濟展望持平，陸股去年表現似乎衝過頭。滬指上週走揚1.6%，為第九週走升，創下2007年5月以來最長漲勢。去年更大漲60%，在彭博社追蹤的93個指數中漲幅居冠。

瑞銀策略師Chen Li報告指出，估計市場將進入震盪期，短期內上行空間有限。君龍人壽基金經理人Wu Kan也說，大型股漲幅已大，市場或許進入修正期，可能會跌至3,100點。

The Nation 11日報導，人行9日在官網發布聲明稱，將繼續實施穩健的貨幣政策，確保銀行有足夠流動性，和穩定適當的信貸成長。

路透社12日報導，中方人士稱，人行改變存款計算基準，目的可能是要剷除影子銀行，不是寬鬆貨幣，實際挹注資金可能遠少於預期。Industrial Bank首席經濟學家Lu Zhengwei指出，部份分析師誇大此一措施的效用，計入同業存款不是寬鬆工具，而是改革措施，監管早該納入存貸款比率(Loan-deposit Ratio)的存款。

北京青年報去年底報導，人行把原屬於同業存款項目的存款納入銀行存款計算基礎，但暫時無須繳納存款準備金。海通證研報估算，調整之後，商業銀行存貸比平均降幅將在5%。意味可釋放5.5兆元人民幣的信貸額度，提升商業銀行的放貸能力。銀行人士稱，此舉是為了緩解近期的流動性緊張。