《Market Watch》報導,全球股市自 2009 年以來已經走了六年多頭市場。在各國央行寬鬆政策接力下,投資人無視任何市場風險,不管有什麼消息出來,投資人都將之視為利多,認為各國央行必會出手拯救市場與經濟。
現在 2014 年已經來到尾聲,全球經濟風險再度一一浮上檯面。
分析師表示,全球已開發經濟體在 2014 年表現相當令投資人失望,其中歐洲面臨經濟衰退風險、日本安倍經濟學無力阻止日本再陷衰退。只有美國與英國表現特別突出,但表現也不如過去經濟衰退前那麼好。
全球各國普遍都有就業市場復甦情況不佳、薪資成長緩慢、企業支出減少、國際貿易量減少的問題,只有房價在低利率政策下居高不下,投機客持續推升房價…這一切問題的根本就在於日本與歐洲通膨率低於央行預期。
央行試圖藉由印鈔提升通膨率,造成市場充滿流動性,卻未能提升物價,反映出這些錢並未順利流向實體經濟。
新興市場失去成長動力,其中中國經濟成長放緩影響最大,包括東南亞、東歐、澳洲、紐西蘭、加拿大等原物料出口國都會受到牽連。
經濟惡化導致各國債務水平升高,日本、義大利、法國等國政府均無法有效減債,一般家庭債務亦隨著房價高漲而增加;企業融資大多用來買回公司股票或併購其他企業,有助股市屢創新高,卻無助經濟成長。
近期油價從六月高點暴跌近五成,正好反映出上述這些情況導致能源需求大幅減少。油價與其他大宗商品價格如果不能回穩,部份廠商總有一天會宣告無力償還債務,可能影響到全球各國銀行。然而,目前投資人依舊無視這些風險。是否有一天股市會再度崩盤摧毀投資人的美夢?有待觀察。