紐約證交所 (圖:AFP)

受到油價大跌、俄羅斯經濟危機及美國聯準會 (Fed) 貨幣政策前景不明確等種種因素交集，近期美國股市正呈現過去幾次巨大跌勢爆發之前的劇烈震盪行情。這使得部分人士擔心，美股至今這波史上數一數二強勁的牛市，恐怕已接近尾聲。

美國商務部週二 (23 日) 公布，第三季國內生產毛額 (GDP) 終值較一年前躍增 5%，超越市場預期的成長 4.3%，並創 11 年來單季最大增幅。消息令 Fed 的升息時程與美國經濟反彈力道的評估，以及進一步的美國股市漲勢，又增添不確定因素。

《路透社》週二報導，美股近期一連串大起大落，已喚起人們對於 1987 年 10 月爆發「黑色星期一」崩盤時的記憶，或是回想起才在過去 10 年間爆發的全球金融危機。

美股標準普爾 (S&P) 500 指數如今水準，已自 2009 年 3 月時的金融危機後谷底水準 666 點暴漲 3 倍之多；道瓊工業指數也在週二美國 GDP 數據公佈後，首度站上 18000 點水準，且在短短一週就大漲了 1000 點。

但事實上，S&P 500 指數在本月 12 日結束的一週才重挫了 3.5%，中止連續 7 週漲勢，並創 2012 年 5 月以來單週最大跌幅；但本週一又連同道指再創空前新高收盤價，為今年來第 50 度刷新最高紀錄，創 1995 年來最多次數。道指也在上週四 (18 日) 大漲 421 點，創今年來單日最大漲幅，並使得週三及週四連兩日累積漲幅超過 700 點，創史上第 6 高連兩日漲幅。

Newedge 駐紐約美國策略部主任 Larry McDonald 指出，在股市出現更深更長的跌勢之前，震盪幅度往往會擴大，因為之前的牛市氣數已盡。利如在 2007 年夏天及 1987 年夏天，便多次出現這種現象。他進一步警告，美股的系統性風險指數現在非常高，恐怕在 2-8 週內會大跌修正 10%。

Sanlam 證券駐倫敦交易部主任 Mark Ward 也擔心，美股市場現在非常騷動，不應該如此，幾乎像是 2007-2008 年的氣氛。他特別點名道指不應該在沒有夠好的新聞加持下，一日就大漲 400 多點；也不該在不夠差的消息打擊下，就出現過去這段時間的跌勢。