日本央行總裁黑田東彥 (圖:AFP)

如果你以為，明年全球央行將減少貨幣刺激措施規模，那恐怕猜錯了。瑞士信貸 (Credit Suisse) 預估，明年主要國家央行仍將全速大開印鈔機，為金融體系注入的流動性將達 4 年來新高，合計注資規模幾乎高達今年的 3 倍之多。

《彭博社》週二 (9 日) 報導，即便美國聯準會 (Fed) 及英國央行已結束收購公債行動，但瑞信策略師 Andrew Garthwaite 等人仍預估，全球 4 大央行資產負值表規模繼今年擴大 5% 之後，明年還將大增 13% 或 1.3 兆美元。

瑞信估計，日本央行採行的量化寬鬆 (QE) 措施，將讓其明年資產負債表規模大增 8550 億美元；歐洲央行 (ECB) 也將讓其資產規模大增約目標 1 兆歐元的一半。若 ECB 的貨幣寬鬆規模達到目標，則明年全球主要國家央行資產將增加 1.9 兆美元或 18%。

丹麥銀行 Danske Bank 駐哥本哈根首席分析師 Allan von Mehren 同樣預估相似規模，估計明年全球主要國家央行的資產負債表將擴大約 1.5 兆美元，這將是 2011 年以來最大增幅，並且重返該年資產負債表的水準。

曾任英國央行經濟學家的牛津經濟 (Oxford Economics) 顧問葉慈 (Tony Yates) 今年 10 月發布報告指出，即便 Fed 明年不會再買資產，也很可能將透過維持資產負債表規模，來持續刺激經濟。因為 Fed 的貨幣刺激規模仍保持在相當高的水準，因此對於資產價格及長期美國公債殖利率造成的效果，應該還會持續。