圖片來源：香港文匯報

A股牛氣沖天，香港散戶亦表現瘋狂，開通以來一直淡靜的滬港通業務瞬間人氣爆棚，多家證券商的開戶數量均大增，滬股通的成交亦轉旺。股民「借錢買股」興致高漲，融資融券人氣亦暴漲，不少券商融資額度告急。即使在央行降息多日以來，目前的融資融券利息仍紋絲不動，89家擁有兩融資格的券商每天帶來近2億元的豐厚利潤。

《星島日報》報導，致富證券投資銷售部董事郭家安表示，由上周一(1日)開始，該行開戶人數明顯增加，滬股通的交投量和成交額均多過之前，客戶多追入證券商股和藍籌股，一些人沽貨之後再買回。受到大市氣氛推動，一些以前並無買賣股票的人都飛撲入來。信誠證券聯席董事張智威表示，有關A股的查詢和成交額都較以往急增，每日交易額達到600萬元，較最低的時候升逾10倍。

國泰君安國際(1788-HK)主席兼行政總裁閻峰表示，今年上半年國泰君安國際開戶人數較往年高出50%，近日A股成交屢創新高，主要因為A股有折讓，但隨A股股價上升，H股將漸見投資價值。

有外資基金經理指出，目前外資進入中國市場只是初步階段，若以後中國加大開放程度，並且實行T+0交易制度，上兆元成交額都只是小菜一碟。

升幅最瘋狂的證券商股仍被看好，申銀萬國研究報告指出，在真正的大牛市，日均交易額可達6000至8000億元(人民幣，下同)，融資融券餘額可能達1.5兆元以上，證券商行業收入可達4400億元，上市證券商利潤可超1700億元，若以目前15至20倍市盈率計算，對應市值為2.5至3.5兆元，當前上市證券商總市值為1.27兆，即意味還可再上漲1至1.75倍。

中華交易服務指數發展部主管呂愈平表示，該公司開發的眾多跨境指數中，追蹤中國藍籌股的中華A80指數在一個月內從4000點升至5400點，平均每日升幅都逾1%，相信最近A股熱潮亦有利即將推出的中華滬港通300指數。

香港《文匯報》報導，A股氣勢如牛，股民「借錢買股」興致高漲，融資融券人氣亦暴漲，不少券商融資額度告急。記者走訪上海各大券商營業部發現，諮詢A股及「兩融」開戶的投資者絡繹不絕。

招商證券江蘇路營業部一管理人員表示，截止12月4日下午兩點，整個招商證券的500億元人民幣融資額度已經用完，但客戶中仍有不少想進行融資的。他表示，雖然周五股市有較大波動，但並沒有急於拋售的客戶。周末整個營業部會加班以提供相應服務，但目前應不會盲目申請增加融資額度。還有券商表示，其上海一營業部11月兩融投資者數量較去年同期增加近八成，環比亦增加三成。

而對於前段時間較火的「寶寶理財」，有投資者表示已經將大部分資金撤出並投入股市，認為即使短期股市有波動，中長期來看應該還是很好的，所以不會空倉，是否減倉會視情況而定。

張先生早已開通兩融賬戶，但一直未有動作。現在看到行情好，決定進行融資操作。他感歎「錢不夠用，雖然兩融有風險，但是想博一把。」問及是否有「賣樓炒股」的打算時，他笑稱自己只是小市民，不會做那種高風險的事。

李先生初次「借錢」炒股，目前槓桿比例為1:1.5，他指現時股市暴漲，打算申請將槓桿提高至1:2。

A股成交由再破5,000億元(人民幣，下同)上衝至萬億只用了9個交易日，業內人士指出，融資融券是近期A股交易量屢破紀錄的真正原因。

融資是看漲行情問券商借錢買股票，而融券則是看淡而借股票賣出。湘財證券華東管理中心總經理周樂峰以公司旗下一家營業部為例指出，現在每日進入A股的資金中，至少有1/3是融資的錢。目前股民絕大部分都在做融資，融券的可以忽略不計。以12月3日融資買入1500.19億元、滬深兩市9149億元的成交量看，融資買入的金額佔A股交易額16%；12月4日融資買入1564.50億元，當日A股成交量8875億元，佔比17.6%。截止12月4日，A股融資融券餘額為8810.33億元，其中融資8735.33億元，佔比逾99%。

他透露，目前券商採取的融資利率是區分對待：中小客戶大多券商定在8.6%，大客戶可低至7.8%，有大型券商的大客戶甚至可協商至更低。即使在央行降息多日以來，目前的融資融券利息還是紋絲不動，這也給89家擁有兩融資格的券商每天帶來近2億元的豐厚利潤。

據證監會頒布規定，當融資融券保證金比例為50%、且擔保物全為現金時，融資融券槓桿比例達到最大倍數是3倍。有業內人士告訴記者，目前證券公司的槓桿率平均不到3倍，因為自營、資管、直投等業務都需要錢，不可能把錢都借給股民，但上述人士預計，未來融資融券槓桿或可達到5倍。

周樂峰表示，他們給客戶的融資額度，是根據客戶資金總額給出1.5-2倍的授信額度，有點類似銀行信用卡的授信額度，每個券商可以自行調整。如客戶在券商那裡有100萬現金資金，可融資150-200萬元；若賬戶內不是現金而是股票，券商會對股票種類作出評估後給出一個折扣的資金額度。例如客戶在券商處有價格100萬元的某股票，券商評估該股票的折算率為0.7，融資的金額就是105-140萬元。一般而言，在券商可以承擔的範圍內，客戶融資沒有上限。

資深股民張女士目前和身邊朋友都在做融資。據了解，剛開始有融資業務時，券商會要求客戶賬戶資金達50萬元做保證金，但近一年來保證金數額在逐步降低。張女士稱，她是在保證金到20萬的時候開始做融資的，但最近券商投資顧問告知門檻已經降到了5萬。問她可否介紹朋友來做融資？她說，目前融資還有個擔保比例，就是總資產/融資金額，一般要求保持在1.5以上，一旦降到1.3以下會強制平倉。

她還透露，不少投資者會向銀行貸款增加融資本金，膽大的甚至抵押房屋套現，目前銀行降息，到銀行抵押房產做貸款的人也多，據她了解，目前消費貸款按照房屋評估價值的7折來發放，在基準利率基礎上一般上浮40%，按照一年期以下貸款計算，貸款年息為7.84%，比融資業務的成本要低。