紐約大學教授魯比尼(圖:維基百科)

根據YAHOO FINANACE分析報導，10月底，日本央行宣布將擴大量化寬鬆計劃(QE)。在此一意外的行動中，央行將加碼購買日本政府公債，以擴大貨幣基礎，每年購買金額由60至70兆日元，加碼至80兆日元(約7300億美元)。

紐約大學教授魯比尼(Nouriel Roubini)相信，這是一項危險的行動，因為可能引發一輪匯率戰爭。「已開發經濟體的內需疲弱，讓經濟成長的唯一途徑，就是讓貨幣貶值，提振出口，」他說。由於貿易的順差與逆差是一場零和遊戲，他解釋道，各國必須持續透過貨幣貶值方式，爭取較大的市場。魯比尼預期，這將導致一場全面性的匯率戰爭。

魯比尼說，對日本加碼QE，相對的反應已遍及全亞洲。「由韓國到馬來西亞，再到泰國，甚至中國大陸，近來都降息，避免其貨幣走強。」

貨幣貶值的潮流，下一波將襲向歐洲，魯比尼說。「疲弱日元來襲，首當其衝者將是德國與歐元區，所以歐洲央行將不得不採行量化寬鬆措施，」他說。「瑞士央行，挪威與中歐國家，也將必須跟進。」

這諸多國家的寬鬆措施，意味唯一走強的貨幣必是美元，將導致美國遭到嚴重衝擊。葉倫與聯準會(Fed)計劃於2015年中升息，「但如果世界其他地區成長讓人失望，美元又持續升值，則到了某時，將會削弱美國的經濟成長與通貨膨脹，還會削弱美國的競爭力。」這種結果，魯比尼相信，將迫使Fed延後升息。

即使發生匯率戰爭，黃金仍將疲弱，魯比尼說。「現在Fed不會放寬信用，美元因而走強，」他說。黃金是用於為通貨膨脹避險，但魯比尼相信，現在有許多資產，都優於黃金，而且可以提供獲利，如不動產，股票與債券。而黃金僅能提供資本利得。「實質利率將會走高，所以黃金的各種因素都顯示，價格將會走低。」他說，到2015年底，黃金將接近每盎司1000美元。黃金目前每盎司約1200美元。