在對美股明年的展望上，摩根士丹利(Morgan Stanley)本次選擇了非主流打法，大摩認為2015年股市仍要繼續維持牛市。

摩根士丹利首席策略師Adam Parker在2015年全球戰略展望報告中預計，標普未來一年目標位為2275點，較現在價格上漲10%。而2015年和2016年，公司利潤將增長7%，而市盈率將上漲至17。

華爾街多數機構認為，由於美股估值現在已經很高，市盈率終將下降，並拉低股市。顯然大摩對市盈率還會繼續攀升的預測與看空者格格不入，Adam Parker和他的同事們卻樂意堅持。因為，本次報告的標題就是“股票：還不是個泡沫”。

以下是報告關鍵內容節錄：

市盈率會更高嗎？我們報告的核心是，美國正處於長期的擴張中，這擴張將持續到2020年。經濟因素(消費者信心，金融債務和貸款違約)都在改善。

利率的上漲對消費者的影響可能比想象的要小。消費者75%的金融債務為房屋按揭貸款，而90%的按揭貸款為30年的固定利率貸款，而這些貸款的利率處在歷史低位。

公司的活動也意味經濟長期的擴張。資本支出依然有限，庫存情況可控，招聘依然疲軟而公司兼併仍在起步階段。而企業的信貸情況良好，目前，企業付息債務的規模可控。考慮到這些因素，我們認為對市場樂觀，將給投資者帶來回報。

摩根士丹利在報告中還指出，到2020年，標普將達到3000點。下圖顯示了美股10年來的市盈率。