低油價將突顯通膨進一步下滑，歐元區通縮近在眼前。(圖：AFP)
歐元區上週公佈第三季 GDP 季比成長 0.2%，雖然勉強逃過經濟學上對衰退的定義，但除了疲弱、無感的經濟成長外，跌跌不休的油價恐導致歐元區終將面臨通縮這個無可避免的命運。
歐元區上週公佈第三季 GDP 季比成長 0.2%，其中兩個最大經濟體，德國與法國分別成長 0.1% 與 0.3%。儘管歐元區勉強逃過經濟學上對衰退的定義，但仔細觀察歐元區其他經濟體可以發現，歐元區的復甦非常微弱而脆弱。根據《CNNMoney》，歐元 區第三大經濟體，義大利第三季萎縮，為過去 13 季以來第 11 度萎縮，GDP 規模較金融危機發生前萎縮了 10%。
西方國家因烏克蘭衝突而與俄羅斯交惡，重創歐洲企業信心，導致企業對機械、設備的投資大幅下滑。而且，烏克蘭危機可能進一步升高，可能引發西方國家另一波制裁和俄羅斯的報復，令歐洲寒冷的經濟更雪上加霜。
此外，歐元區長期極低的通膨，結果可能導致經濟成長停滯，甚至是衰退。但是衰退與否已經不再是最主要的問題。油價持續下跌雖然對許多經濟體來說是好 事，因為低油價代表物價降低。但是對於通膨已經低到令人憂心程度的歐元區，油價進一步走跌，可能將嚴重拖累歐元區經濟。官方的數據顯示，歐元區 10 月通膨小幅上揚 0.4%，卻仍遠低於歐洲央行設定的目標 2%。
根據過往的經驗，低油價對經濟許多時候是好事。根據英國《電訊報》，1980 年代的經濟復甦，很大的程度上是有賴於油價大幅下滑。此後油價持續波動，也影響著經濟的興衰。
但油價與經濟兩者是互相影響的。疲弱的經濟成長會降低對原油的需求，因此壓低油價。在這種情況下，低油價對經濟成長未必是好消息。低油價應該能明顯的降低消費者所支付的價格，也因此顯著的壓低通膨，而目前全球的通膨已經很低了。
由於歐元區即將陷入通縮，也就是整體物價下滑，雖然物價下跌對其他經濟體來說不是壞事，但是對於債臺高築、深陷成長不振的經濟體來說，就是非常危險的事。通縮會提高實質債務負擔，並因此提高債務危機的可能性，導致主權債券違約、新的銀行業危機。
即使對大部分經濟體來說是好事，但油價下跌對歐元區卻可能極危險，顯示歐洲所面臨的是嚴重的問題。
