自從中國對於原物料的需求大幅下滑之後，拉丁美洲的經濟動能就開始陷入困境。以巴西這個GDP佔拉丁美洲約50%的國家為指標，儘管金融海嘯之後，巴西經濟成長率一度在2010年攀高至7.6%，但隨後就一蹶不振。

國際貨幣基金會在今年10月10日發佈的最新經濟展望報告顯示，拉丁美洲目前正處於經濟「全面減速」期，預計今年該地區經濟增長率僅剩1.3%，明 年雖然稍有提升，也僅達到2.2%。影響該地區整體經濟動能的主要國家巴西，經濟成長幾乎陷入停滯（預期僅0.5%），而委內瑞拉和阿根廷，經濟預期分別 為-2.9%和-1.5%。

拉丁美洲經濟的衰落，大致上可以從信用評等來做一個分水嶺。

S&P在2011年將巴西的信用評等調升至BBB，但這時的巴西經濟已露出敗象，因為2011年巴西的GDP成長率急速下降至2.76%。 經濟動能的衰減從股市就可看出端倪。MSCI拉丁美洲股票指數在2011年4月8日創下4771.42點的波段高點之後，就一路下滑，觀察該指數走勢，在 創下該波段高點之後，只要回升突破200日線不久，就會再跌至200日線以下，如此不斷循環走跌之下，今年2月3日創下低點2810.92點，不到三年的 時間裡，MSCI拉丁美洲股票指數跌掉了41%。

今年3月，S&P將巴西的信用評等正式調降至BBB-，只要再往下一級，巴西的信用評等就會脫離投資等級的行列。這不但對股市信心有所衝擊，對債市也有所影響，因為許多退休基金在評估投資標的時，信用評等是否為投資等級，常是退休基金決定投資與否的一個關鍵因素。

展望未來，國際貨幣基金會的報告很直白的說：「中國經濟的快速減緩是拉丁美洲經濟的最大風險」，也就是說，中國經濟不好，拉丁美洲也沒什麼機會。與經濟成長息息相關的拉丁美洲股債市的表現，也是要看中國經濟的臉色。

至於中國的展望如何？國際貨幣基金會的報告預估2014年中國的GDP成長率為7.4%，明年還會繼續下滑至7.1%。由此看來，拉美經濟不是很 妙，此外，資金流出導致貨幣貶值，並進而形成輸入型通膨，而為了對抗通膨的升息動作又會抑制了內需的成長，這些都是拉丁美洲短期內難以解決的問題。

MSCI在11月7日公布最新半年度國家權重調整，歐非中東獲調升0.41％至18.37％，首次超越拉丁美洲的17.92％。在內憂外患之下，拉丁美洲的股債市場就算要逢低佈局，仍須謹慎小心。

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