日銀撒錢加重ECB壓力 市場關注ECB週四會後聲明 (圖:AFP)

日銀在週五意外擴大量化質化寬鬆規模後，日元兌美元重挫。日銀大膽的舉動令市場開始關注 ECB 的動向，是否會在週四的會議後宣佈加印鈔票。

日銀上週五宣佈購買更多長天期債券，打壓原本就已經很低的殖利率，目的就是在逼迫日本投資人尋找更高收益的高風險資產，不論是國內或是國外。在日本宣佈退休基金將增持外國股票至 25% 後，資金有更多理由逃出日元。

日銀公佈擴大購買公債和公司債的額度，比歐洲央行幾個月來量化寬鬆的金額還要高。根據《彭博電視》專訪分析師，日銀的做法成效也很立即而顯著，包括債券殖利率下滑、股價上揚、日元貶值。

日本經歷長達 20 多年的通貨緊縮，日銀總裁黑田東彥的做法不同於前任。此次大規模印鈔票，就是希望將日本從通縮的泥淖中救出來。而且這是很重要的實驗，如果失敗了，恐怕後果不堪設想。

在日銀宣佈後，金融市場將焦點轉向歐洲央行。ECB 當然希望看到歐元貶值，因為有助於出口業。分析師普遍認為，日銀擴大量化質化寬鬆 (QQE) 的做法，的確會對 ECB 帶來一些壓力，金融市場普遍預期繼日銀後，ECB 將可望跟進擴大購債。

巴克萊的分析師 Apolline Menut 認為，在目前成長疲弱、長期低通膨的環境下，預期 ECB 最晚將於明年初宣佈購買歐元區公債。這樣的預期導致歐元貶至 2 年低點，來到 1 歐元兌 1.2444 美元。而美元指數則是升至 2010 年中以來的高點。

英國《金融時報》指出，ECB 已沒有藉口再拖延。ECB 應該向日銀看齊全力印鈔票，包括買進公司債和投資基金的股份。不論買哪一種資產，快印鈔票就對了。

另一方面，《路透》則是指出，即使歐洲最大經濟體德國極力反對，但 ECB 是央行，應該具有政治獨立性，超越單一國家的考量並著重於整體歐元區的利益。但是 ECB 不能直接購買公債，加上 ECB 的表決方式並不透明，令人無從得知 ECB 的決策制訂方式。ECB 的限制太多，對歐元區的經濟並沒有幫助，ECB 恐怕只能等到整體經濟情勢惡化到嚴重的地步，才有可能贏得多數人的同意票，擴大貨幣政策的規模。