日本央行行長黑田東彥。
圖片來源：星島日報
日本央行上周五(10月31日)突然擴大量化寬鬆規模，令日元兌美元跌至近7年低位，兌港元亦插穿七算，市場預料，日本為保經濟增長，通過貶值把通縮輸出，隨時掀起新一輪貨幣大戰，其他出口國為保競爭力，可能都爭相把貨幣貶值。
日元上周五在紐約尾市收報112.32日元兌1美元(每百日元兌6.903港元)，跌2.85%，全周計日元累跌3.85%。
《星島日報》報導，日央行放水旨在消除通縮風險，務求達到2%穩定通脹目標，更稱必要時會繼續放水。東京摩根大通分析師上野大介預測，日元匯率今年底或跌見115水位。
《華爾街日報》指，日央行突然進一步放水，無疑會將通縮出口到世界各國。報導指日元匯率貶值將降低日本產品的海外價格，削弱其他對手的競爭力，逼使 他國對應。當中反應最快的是南韓，該國早前下調息口(利率)；紐西蘭央行也出口術唱淡紐元；瑞典、以色列都把利率降至零。至於息口降得比美國更低的歐洲央 行，為了維持出口競爭力，極可能在稍後加碼放水。
韓元上周五在亞市收報1068.82兌1美元(每千韓元兌7.25港元)，跌1.25%，為去年6月以來最大跌幅。全周計，南韓兌美元已跌1.57%。
日本大舉貶值來谷起本土通脹，已招致其他國家不滿，面對其進一步放水行動，其他國家勢不啞忍，結果可能是全球通縮更嚴重，經濟增長更趨停滯。中國也面對衝擊，其出口導向的製造業面臨日本和南韓的競爭，人行勢必積極干預人民幣匯率，並可能引發亞洲其他政府跟進壓匯價。
不少出口產品範疇與日本直接競爭的德國更不用多說，因為歐洲已在盤算放水的新對策。至於美國，即使短時間可能忍受美元強勢，但亦有其極限，若貿易逆差重新擴大，以致威脅其經濟復甦，不排除明年可能會押後緊縮銀根的行動。
