和訊網訊息 11月1日，宏源證劵首席經濟學家房四海在中國資本市場峰會上對中國的整體概況做了陳述，他的觀點是未來中國的經濟雖然還將整體下行但不會失控，中國經濟增長率的收斂點是5.5%，而美國將是全球經濟復甦最好的國家。

房四海認為5.5%的增長率將是中國經濟的收斂點，未來經濟將持續下行但不會出現希臘式的金融危機，不過部分地區可能會出現金融危機。

他指出中國的問題其實是庫存周期沒有走完，所以未來的目標是去庫存和去產能，去產能其實是破壞性的創建，在這個過程中銀行的不良貸款將會上升，“什么時候中國銀行的效益不行了，那就說明中國經濟調整到位了。”

房地產剛性需求是個謊言

房地產在過去的很長一段時間內都是中國gdp的重要拉動力量，因此房地產市場的起伏就成為觀察中國經濟的增長的一個重要考察點。對於房地產市場的未來走勢，峰會上有不同的聲音，有人發言認為考量到到地方政府努力的因素，房地產將會相對企穩乃至穩中回升。

房四海並不認同這樣的說法，“中國的房地產走了20年的牛市，內部報導都是這樣，還有未來20年的熊市”他指出過去所謂的房地產剛性需求是個謊言， 所謂的需求其實是投資需求，因為房地產所依賴的人口紅利接近消失，大家所指望放開二胎現在看來也不能挽救這個趨勢，隨著經濟發展水平的提升富裕起來的家庭 並不愿意生育二胎。

他調侃道我們的分析師不能把政府的目標當作自己的假設，因為政府的目標是不斷的調整的。

結構性牛市已經開始

對於股票市場，房四海反而表現出了樂觀的情緒，他從6月以來就看好中國的股票市場，他認為現在結構性的牛市已經開始，由於未來a股大盤折現因子下行 速度高於經濟增長下行速度，他預計大盤未來將創新高，而看好的板塊是國家安全民生安全相關行業，比如大軍工、大裝備、大農業、大文化、大交通以及大投資銀 行類行業。

國際經濟走勢分化

對於全球經濟環境，房四海認為全球經濟總體上是往下走，隨著去全球化走到第二階段，全球產業鏈再平衡取得積極進展，全球價值鏈重組正在展開。

就各地區而言正在表現出不同的狀態：得益於國內制造業開始復甦，美國和英國繼續並且加速復甦；中國經濟在加速下行，不過處在可控的下臺階階段；韓國高不能低不就，印度經濟表現不錯，俄羅斯、巴西表現不太行。

“下一步的核心變量是觀察中國經濟下行會不會失控以及美元反轉到什么樣的程度”房四海說。