經濟弱 通膨低 澳洲明年可能降息 (圖:AFP)

全球經濟停滯不前，儘管英美表現頗佳升息預期大增，但仰賴中國營建業榮景的澳洲，恐因中國成長減弱而面臨降息的命運。

《雪梨晨鋒報》週一報導，德意志銀行預估澳洲失業率可能要到 2016 年初才會觸頂，因此澳洲央行明牛可能將再降息。

德意志銀行在給投資人的報告中指出，由於貿易條件惡化，澳洲 GDP 和國內總收入 (GDI) 相對偏低，將影響中期勞動市場的改善。

德意志的首席經濟分析師 Adam Boyton 指出，由於實質 GDI 成長預估不佳，預期就業成長也將疲弱一段時間，失業率將在 2015~2016 年初之間達到 6.75%，然後才會在 2018 年緩慢降至 6%。Boyton 表示，這顯示澳洲央行在 2015 年還有降息的空間。Boyton 指出，2015 年可能有降息的風險，至 2016 下半年則可能會升息。

澳洲失業率略由 8 月的 6.0% 升至 9 月的 6.1%。Boyton 認為，由於內需疲弱，淨出口將是支撐 GDP 成長較大的動力。他並表示，明年中起，營建業成長將放緩，通膨壓力也會減弱。

根據《彭博》對 27 名經濟分析師所做的調查，26 人認為明年會升息，但債市則是反映相反的預期。

另一方面，Alliance Bernstein 的分析師 Guy Bruten 認為有四個條件，澳洲央行才會降息。

第一，商品期貨價格下滑的憂慮進一步升溫。最近鐵礦砂價格下滑壓低長期預估，明顯的後果就是企業資本支出、政府營收等等減少。

第二，必須顯示營建業顯著降溫。Bruten 指出，住宅貸款和營建許可等領先指標顯示，營建業正在下滑。

第三，就業市場。就業趨勢是衡量從礦業帶動的成長轉型至非礦業帶動的主要方式。目前還看不出來轉型成果如何。

第四，通膨是否足以降息。週三將公佈的第三季 CPI 可能顯示通膨偏弱。

Bruten 認為上述四項條件中，有兩項略為升高。雖然未必會降息，但可能性正在提升。