Google等企業即將公布最新財報，市場可能隨之波動。(圖:AFP)

美股上週跌勢慘烈，多頭市場只能寄望企業財報前來救援。

《CNBC》報導，S&P 500指數上週重挫3.1%，創下2012年5月以來的最大跌幅。值得注意的是，美股並非一直處於跌勢，上周三(8日)曾吹起反彈號角，達到今年度的最佳表現。但投資人上周五(10日)又將漲幅全數吐回，來到近月以來的最低點。

本周開始的財報季節，則將帶來另一波令人緊張的狀況，包括摩根大通(JPMorgan Chase)(JPM-US)、Google(GOOG-US)、及通用電氣(General Electric)(GE-US)等重量級企業都將公布第 3 季財報，重點便在於這些營收成果是否能夠阻止美股跌勢。

Fundstrat Global Advisors 共同創辦人李伊(Thomas Lee)認為，目前情勢已能使投資人逐漸寬心。雖然考量到歐元區經濟增長放緩、伊波拉病毒疫情蔓延、美國結束寬鬆量化政策，李伊仍對整體現況抱持樂觀態 度，但他也承認目前「仍存在不少令人擔憂的問題」。

而對於這些問題的所有擔憂，則體現在估值水平上。

ConvergEx Group 首席市場規則師 Nicholas Colas 上周五(10日)在一份報告中表示，如果以 10 年期的長期獲利水準來看，S&P 500指數本益比是 25 倍，但只就現在120 美元的盈利來計，本益比為16倍。

儘管這樣的本益比，在全球經濟成長時頗為合理，Colas認為，如今美國經濟的擴張緩慢，其他各地又有潛在的通貨緊縮及衰退危機，用目前的本益比來看也許並不適當。

不過李伊表示，近期的利空情況並沒有改變他的想法，美國經濟市場仍維持強勁。李伊認為，當投資人擔憂估值本益比過高時，是因為他們對長期的商業週期 感到不安，「投資人的不安在於，他們擔心美國央行的舉動會使反彈結束」，但盈利水平只有在商業週期處頂時到達高峰。李伊表示，投資人將回顧過去，並意識到 這將會是他們最佳的買入機會。

美國調查公司FactSet的數據顯示，初期的盈利報告非常樂觀，70%的公司營利都超乎預期。儘管S&P 500指數的價格比起2011年夏季的低點高出50%，目前估值水平已從7月的頂點大幅下降。FactSet的資深盈利分析師John Butters表示，對於即將來臨的財報潮的總體預期，是幾個季度來皆持平，分析師預期有4.5%的公司增長盈利，Butters說明，「盈利增長的比例 將上升2至3個百分點到達7%」。

無論此波財報潮將呈現疲軟或強勁，交易商們都認為將為市場帶來更多的波動。KKM Financial的執行長Jeff Kilburg表示，隨著各大企業將於下周公布財報，「市場將迎來更多機會」，Kilburg提醒投資人選擇定點，因下周市場將持續發揮效應。

李伊則持續對市況保持樂觀，上周五市場收盤後，李伊表示「周一市場將不再恐慌」。