美元鈔票。(圖:AFP)

自今年 7 月以來，日元兌美元已大貶逾 8%，並於週三 (1 日) 創 6 年來首度貶破 110 日元；歐元兌美元也已重摔 7%，降至 2 年來最低水準 1.2686 美元。但投資人仍看好美元繼續升值，因為美、歐、日三地央行採取的逆向貨幣政策立場，將主導匯市走向。

亞洲匯市週三上午，日元一度貶至 110.09 兌 1 美元，創 2008 年 8 月 25 日以來新低，引發日本政府發言人終於公開表示將密切監視國幣波動。前晚歐元則一度貶值至 1.2571 美元，創 2012 年 9 月以來最低水準。

正如三菱日聯摩根士丹利證券 (Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities) 駐東京首席外匯策略師 Daisaku Ueno 接受《彭博社》訪問時指出，現在市場上除了美元沒有其他貨幣可買，因為美國是全球主要國家當中，唯一朝向貨幣政策正常化穩步前進的國家。

《華爾街日報》報導，美元上漲動力，來自市場看好美國經濟力道走強，將驅使美國聯準會 (Fed) 升息，進而吸引追求高收益的投資人青睞美元。同時投資人也預期歐洲央行 (ECB) 及日本央行將官方利率維持在歷史最低點，甚至再降息，因為他們必須繼續採取行動來刺激國內經濟。

法國巴黎銀行 (BNP Paribas) 駐紐約外匯交易部主任 Peter Gorra 表示，美元經過好幾個月搏鬥，終於與歐元及日元走勢分歧，歸功於這些國家的央行採取迥異的貨幣政策。他預言接下來 1、2 週美元將衝上 111 日元，歐元則將貶值至 1.25 美元。

有些投資人相信，偏要不顧美歐日央行立場來操作貨幣買賣是不明智的。因為央行是外匯市場最大玩家，有龐大資源可供利用。DoubleLine Capital 經理人 Jeff Sherman 上個月便加碼放空歐元，並預期在貶值至 1.25 美元時可獲利。

另有投資人表示，歐元走貶可能正是 ECB 想要的結果，如此一來可提升歐洲製造業出口商競爭力。英國銀行巴克萊 (Barclays) 的策略師 Aroop Chatterjee 指出，ECB 似乎決心要進一步放寬貨幣政策，歐元很可能還會貶更低得多，預期會進入「持續數年的大規模下跌」趨勢，明年降至 1.10 美元水準，且大部分會在接下來 6 個月內跌完。