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財經快訊
脆弱八國帶頭 日內瓦報告: 槓桿過高 下一波全球危機將來自中國
日期
2014-10-01
作者:鉅亨網編譯呂佩憶 綜合外電綜合報導 發表日期:20140930

《日內瓦報告》認為,新興市場經濟體的中國和「脆弱八國」的經濟成長減弱與高負債,可能使全球經濟陷入下一個金融危機。

《CNBC》引述最新的《日內瓦報告》報導指出,報告的撰稿人之一、前聯準會經濟學家 Vincent Reinhart 指出,全球的負債對 GDP 比仍在成長,而非一般人以為的已去槓桿化。此外,全球經濟成長與通膨都低於原先預期,是個「有害的組合」。

英國《衛報》指出,英國及其他歐洲國家的家庭負債已溫和的下滑,但亞洲國家無限度的信貸擴張,推升全球的私人與公共負債比攀至新高。報告的作者群 稱,全球負債對 GDP 比「以毫不減弱的速度增加,而且創下新高」。全球私人與公共部門負債比例,已由 2001 年的 160% 升至 2009 年的 200%,到了 2013 年更升至 215%。2008 年前是已開發國家不斷累積債務,之後則是開發中國家持續擴增負債。

文中指出,全球各國一方面槓桿操作和政策試著去槓桿化,另一方面名目 GDP 卻在減緩,這樣的惡性循環導致的若非緩慢、痛苦的去槓桿化過程,就是另一波危機。而且,這一次危機可能源自新興市場,並以中國的風險居首。文中指出:「我 們認為,這使得全球仍難以抵禦另一波金融危機。」

報告中敦促布魯賽爾減記歐元區受創最重的國家的負債,並急迫的展開「大規模的」量化寬鬆,以壓低長期利率。報告中認為,除非決策官員抑制金融體系中的風險,尤其是價格過高的資產和股市,否則借錢來投資資產的情形會失控。

新興市場方面,中國的負債對 GDP 比為 217%,遠比其他新興市場國家高出許多,但仍低於諸如英、美、日等已開發國家。而所謂的新興市場「脆弱八國」的印度、印尼、巴西、阿根廷、智利、土耳 其、南非,全都在聯準會的量化寬鬆期間,面臨信貸泡沫和經常帳赤字攀升的問題。

其中,阿根廷、南非、印度、巴西和土耳其的負債都超過其去年的經濟規模 (扣除金融業)。報告認為,中國及上述這些國家將導致未來全球槓桿危機。

 
 
 
 
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