上海五角場商圈地標。（圖：WIKI）

《道瓊社》周日 (21日) 報導，投資大眾間正形成一種共識，就算美國聯準會 (Fed) 準備著手投入上調基準利率，部份亞洲市場依然可保持優秀表現。

基金經理人們看好今 (2014) 年中國和印度環境，企業表現變強，且落實經濟改革腳步，外加亞洲經濟相對成長較為強勁，股市看漲理由充分。選擇亞洲的投資人過去 3 個月報酬豐厚，MSCI 亞太指數除去日本以外，在這段期間上漲 2.4％，大幅超越全球新興市場指數的 0.4％，和 S＆P 500 指數的 2.6％ 漲幅並駕齊驅。

上周對某些亞洲市場而言走勢顛簸，一周初始中國經濟數據傳來負面消息，外加市場憂慮 Fed 會議將開始寬鬆退場動作，且稍晚的蘇格蘭獨立公投情況尚為未知數。在此同時，投資人拋售亞洲股票積攢現金，以投入阿里巴巴 (Alibaba Group Holding Ltd.)(BABA-US) 的美國首次公開募股 (IPO) 交易。

在上周期間，除去日本的 MSCI 亞太指數下跌 1.1％，MSCI 新興市場指數亦挫低 0.7％， S＆P 500 指數仍保持 1.3％ 漲幅。

Fed 於上周三表示，目前仍希望於 10 月期間結束購債經濟振興計畫。市場普遍預期明 (2015) 年央行將進行升息動作，美國基準利率一旦提高，將讓投資金額流入美國資產市場，偏離亞洲地區，從而對亞洲資產價值造成衝擊。

盡管如此，投資人們表示亞洲地區股票仍便宜划算，且經濟基本面有所改善，改革亦處在令人滿意的過程當中。

根據國際金融協會 (Institute of International Finance，IIF) 資料，上個月投資人依然不斷砸錢進入亞洲新興市場。8 月期間亞洲新興市場股票和債券投資額達 97 億美元，雖然不如 7 月的 233 億美元，但 IIF 首席經濟學家 Charles Collyns 表示，此金額和 5-7 月間每月平均投資額 153 億美元不算相差很多。相較之下，新興市場歐洲、中東和非洲地區，8 月期間則呈現資金外流。

Collyns 聲稱：「亞洲經濟體表現普遍相當優秀，且由於出口緊密聯繫全球供應鏈，數據受到各國復甦腳步拉抬上升，也讓流入錢潮更加洶湧。我們預期亞洲地區的資金流入將維持穩定，除非市場間開始流傳 Fed 提早著手升息。」

不過對於亞洲，投資人也越來越顯得挑剔。投資機構 First State Investments 高階投資組合經理 Petr Kocourek 指出，隨著美國升息腳步逼近：「我們認為資金流向更具選擇性。」

印度霸菱資產管理 (Barings Asset Management) 股市負責人 Ajay Argal 稱，印度具備更好的條件對應美國調高利率，因為目前國內經常帳赤字已順利削減，下滑至占國內生產毛額 (GDP) 不到 2％，去 (2013) 年 Fed 初次提出退場可能性時，印度經常帳赤字占 GDP 比例超過 4.5％。

安本資產管理 (Aberdeen Asset Management) 亞洲股票投資經理 Pruksa Iamthongthong 稱：「我們仍看好印度的長期基本面」，且認為印度政府提高基礎建設投資，有益於經濟成長前景。

愛丁堡的 Standard Life Investments 和紐約的聯博 (AllianceBernstein) 則看好加碼中國，該國資本帳戶相對封閉，有助於保護國內經濟不受美國升息潛在衝擊。