Fed鴿派或鷹派 升息時機牽動股匯市神經 (圖:AFP)

華爾街分析師預期聯準會本週的會議，態度將轉為趨於鷹派。美銀美林的經濟分析師認為，Fed 第一次升息將在 2015 年 6 月，而不是 9 月。

上週美股三大指數震盪走跌，憂心 Fed 的升息腳步可能衝擊股市。原本華爾街對於 Fed 初次升息的預期，都落在 2015 年第 2 和第 3 季，但現在已有愈來愈多分析師預期將在第 2 季。高盛的經濟分析師指出，最近幾個月，聯邦公開市場委員會成員的觀點，愈來愈趨向於 2015 年中升息，還有幾位較鴿派的 Fed 成員指出可能會提前。

摩根大通的首席美國經濟分析師 Michael Feroli 也認為，Fed 這次的會議記錄將會謹慎的選擇用語。Feroli 指出，Fed 不會再說將維持低利「好一段時間」，最近有愈來愈多 Fed 官員表達對這個說法的疑慮，這麼說會引導市場對低利率感到放心。

Feroli 認為 Fed 會試著避免衝擊市場，而投資人會預期 Fed 早點升息。華爾街對於央行將如何以及何時將利率政策正常化，態度一直相當分歧，但是市場臆測不斷，尤其是有關 Fed 與 ECB 及日銀的政策路線分歧。

由於投資人臆測，聯準會可能在下週的會後聲明中，不再表示將維持低利率「好一段時間」，導致債券殖利率上揚。聯準會將於 9 月 17 日公佈會議聲明，股市交易員持續關注 Fed 的語調，以判斷市場走向。

《CNBC》指出，部分策略分析師認為，如果 Fed 的聲明語調改變，不再說維持利率「好一段時間」(considerable time)，就表示升息開始倒數計時。有些人預期再過 6 個月就會升息，這會改變市場對於首次升息預期的時間約幾個月。

高盛資產管理的 Andrew Wilson 投稿英國《金融時報》中指出，若 Fed 計畫逐步正常化美國貨幣政策，就應該要盡早開始。他指出，美國的經濟正迅速改善，根據以往的經驗，央行可能已經開始升息，但這次是因為憂心金融危機造成的長期效應，而沒有盡快升息。

若 Fed 開始轉趨鷹派，則表示升息開始倒數，而歐、日可能展開量化寬鬆，將有利於美元升值，但對股市恐造成衝擊。但分析師指出，Fed 若要將利率政策正常化，則升息宜早不宜遲，提早但緩慢的升息以緩衝對股市造成的影響。