多數市場認為美國聯準會相會於明年開始升息，屆時將會帶動美元漲幅，瑞銀財富管理投資總監辦公室 外匯分析師陳得能表示，回顧過去經驗，2004年美國宣布升息前，許多亞幣匯率便開始大幅走貶，且擁有高收益幣別的貨幣影響最大，包括澳幣、紐西蘭幣、印 尼盾等，貶值幅度甚至高達5-10%。

美元與亞幣一直是位於蹺蹺板的兩端，一旦美元升值，亞幣勢必會受到貶值的壓力。因此在美國宣布升息前，亞幣往往會受首當其衝受到貶值壓力；待美國正式升息後，市場信心回穩，亞幣便有回彈的可能，2004年的情況便是如此；但2015年情況恐怕無法直接複製。

陳能得當年亞太經濟與美國經濟相比，是相當小的，不過現在亞洲經濟體規模已經增長許多，且體質也更加健全，因此明年升息對亞幣影響可能會較小，但是 由於亞太國家經濟成長率也明顯放緩，因此還是需要多加留意。特別是中國經濟今年開始放緩，雖然今年GDP還能維持在7%之上，但明年受到房地產走勢滑落影 響，恐怕會跌至6.8%。

亞幣今年漲 明年貶值機會大

受到中國的拖累，亞幣在美國升息前貶值後，恐怕無法像當年一樣反彈；且明年美國升息後，亞太區各國央行也不太可能祭出升息政策來吸引資金，因此已經有不少央行開始進行收手動作，譬如紐西蘭央行，還在調高利息，紐幣目前保持上升走勢，另外菲律賓，馬來西亞也有貨幣收緊的行動。

然而明年美國真正開始收緊貨幣後，亞洲央行就會停止收緊貨幣的行動，因此現階段投資人最愛的貨幣，紐西蘭幣、菲律賓披索，或者是馬來西亞令吉就會開始走軟。陳能得建議，現階段投資者最好不要持有太多這類的貨幣。

目前看好亞洲貨幣：人民幣、菲律賓披索、印尼盾

不過即使美國升息，還是有些亞幣值徳投資人持有，陳能得指出，人民幣匯率相當穩健，雖然年初有過一次大幅度的貶值，但預估將不會再發生，且中國政府 也祭出迷你的貨幣寬鬆政策，短期內經濟不需要太擔憂，加上利息也高出美金2%左右，因此從風險率、回報率來看，投資人應該持有一些。

另外菲律賓披索則是近期亞幣中最早收緊的貨幣，瑞銀預估短期兌美元會有2-3%的上漲空間。至於印尼盾雖然必須對此保持謹慎的態度，因為經常帳赤字，但是總體回報率因為高達7-8%的回報率，因此如果是持有相關債券，它的獲利回報率是可以抵消貶值的幅度。