有件事讓人意外：近幾周，反向分析師已變得更加看漲美國股市。

這是因為美國股市的氣氛已明顯變得更糟，而根據反向分析的相反邏輯，這可是好事。這表示，股市近來的漲勢，可望再持續至少更久一些。

修伯特股市通訊信心指數(HSNSI)係追蹤一組短期投資通訊所建議的平均持股比例。該指數目前報51.4%，這意味一般投資顧問建議將約半數股票資金投入市場。

相較之下，股市於7月中高點時，HSNSI指數達66.1%。儘管今日股市水準一如當時之高，但HSNSI指數卻較當時低了約15個百分點。

這點引人矚目，因為一般情況下，投資顧問更加看漲或看跌，往往與股市的漲跌同步。

今年以來，美國股市持續上漲，但HSNSI指數一波波的高點，卻明顯呈下降趨勢。例如，今年初，HSNSI指數報82.3%。股市隨後出現回檔又反彈的走勢，直至夏季初。儘管這段期間，股市已較今年初上漲，但HSNSI指數卻未曾高過70.6%。

今日，美國股市已更加高漲，而HSNSI指數卻是明顯更低。今年以來，HSNSI指數突顯出，投資人的重重擔憂已日益強烈。

當然，市場氣氛改善，並不保證股市近來的漲勢將會持續。投資人還得留意，即使反向分析結果正確，也只能用於預測短期的股市走勢。

這是因為投資人的心態可能迅速改變。例如，未來幾天若大幅上漲至新高點，可輕易促使投資顧問變得過度看漲，一如今年初的情況。若如此，反向分析將很快轉為看空股市。

反向分析師並無需預測是否會發生這種情況，因為他們只需觀望，讓事情自行發展。只是目前，股市氣氛顯示價格將會走高。