做一位黃金投資人，並不容易，未來可能更難。

根據YAHOO FINANCE分析報導，在烏克蘭拒絕了俄羅斯的停火提議後，黃金小幅上揚。但過去二個月，黃金仍下跌近4%。

美元走強，是黃金市場的利空。目前，美元指數接近14個月高點，歐元大幅低於1.32美元。

這讓黃金受到壓力，而且情況可能還會惡化。

由於黃金係以美元計價商品，隨著美元上漲，對非持有美元的投資人而言，黃金價格變得更貴。

美元走強，係因聯準會(Fed)與歐洲央行的政策使然。Fed走上了升息的道路，而歐洲央行則持續放寬信用，甚至可能採行量化寬鬆(QE)措施，協助振興歐元區經濟。

但黃金的壓力，並非僅來自美元。與去年同期相較，印度--世界第二大黃金購買國--上季的黃金需求大幅下降了39%。這趨勢預期將會持續，所以黃金價格可能進一步走低。

黃金的技術面亦顯示，未來價格將走低。Lido Isle顧問公司分析師羅特曼(Jason Rotman)說：「黃金自幾年前的高點1900美元下跌以來，仍處於下降趨勢。」

許多技術分析師預期，黃金在每盎司1180美元是重要關卡。這是2013年出現的雙重底水準。但羅特曼認為，低點可能還小幅低於該關卡。

羅特曼的目標在每盎司1153美元。「這是費氏係數61.8%回檔目標，」他說。「亦即由低於1000美元大漲至1900美元主要漲勢的回檔目標。」