堪薩斯聯邦準備銀行 (Kansas City Fed) 本週將於懷俄明州舉辦全球央行年會 Jackson Hole 年會。Fed主席葉倫將於8月22日發表主題為「勞動市場」的演說。根據《路透》報導，自從金融危機以來，歷年的Jackson Hole 年會中可以一窺Fed最主要的政策方向改變。

Societe Generale SA的首席美國經濟分析師Aneta Markowska指出，就業顯示經濟復甦還有一段很長的路要走。她認為就貨幣政策來說，聯準會葉倫應該會維持一貫的鴿派態度。

美國經濟目前最大的問題在於兼職人數太多，但從事兼職的人卻是因為找不到全職、薪資可接受的工作，為了經濟因素只好兼職。因為找不到全職工作而從事 兼職者的人數居高不下，使得勞工部的廣泛失業率維持在衰退前的8.8%之上。包括非自願性兼職和求職不順以及失業者在內的U6失業率，則是在12.2%， 比目前的官方失業率6.2%高出近一倍。根據資料，2007年12月全美有462萬的人從事兼職工作，到了2010年3月時人數飆高至922萬人。

美國勞工部對兼職工作的定義為，每週工時不到35小時，非自願性兼職者的定義則是想要全職工作，但因為經濟因素而從事時數較低的工作。

葉倫於3月首次以Fed主席身分發表演說時曾提到，許多人在衰退期間失去全職工作，就一直從事兼職工作。雖然失業率已下滑，但有多達700萬找不到 全職只好兼職的勞工沒有被算入失業人口中。聯邦公開市場委員會於7月30日的政策聲明中，加入了新的說法以突顯主要失業率外的疲弱情形，內容指出「許多勞 動市場指標顯示，勞動來源仍顯著未被利用」。

即使就業回升，葉倫仍對於開始收回寬鬆政策持謹慎態度。他在7月15日於國會山莊報告時指出，復甦並不完整，她看到勞動市場「顯著疲弱」，並指出失 業者及其家庭承受著「心理創傷」。葉倫指出，央行對於何時會升息並沒有「機械性的答案」，決策官員必須確定經濟穩定強勁才能開始升息。雖然她對經濟的整體 觀點是正面的，但數據仍參雜各種訊號，而且「過去也有看似黎明」的復甦假象。

Fed大部分官員預估，從2008年12月將利率設定為近零後，將於明年開始調高指標利率。根據6月會議記錄，決策官員的預估中值顯示官員預估到了2015年底將升至1.13%，一年後則升至2.5%。

但是《彭博》調查經濟分析師的預估，則是認為利率將在明年第三季升高。聯邦資金期貨則是顯示，投資人預期第一次升息將是在2015年10月。

明尼蘇達聯邦準備銀行總裁Narayana Kocherlakota在8月15日演說中指出，失業率數據降低，掩飾了勞力市場疲弱的真實情況。他指出，兼職勞工比例創下歷史新高的情形特別明顯，並顯示美國距離完全就業還有一段時間。