根據EPFR統計，上周外資對亞股還是相對樂觀，南韓在降息的利多下，單周買超7億美元，為連續14周加碼。印度也有2.48億美元的競流入，此外台灣、泰國、菲律賓也都轉賣為買，只是金額都並沒有超過1億美元；印尼與越南上周則是遭到小幅度賣超。

隨利空淡化，資金前進亞股回歸基本面，上周亞股漲幅約1%-3%不等，而今年隨亞洲五國，包括台灣、南韓、泰國、印尼和菲律賓，外資買超金額全部都超越去年全年，迄今主要亞股全都繳出正報酬的成績單，實為新興市場中的亮點。

南韓降息 股市歡慶 估吸金146億美元

上周獲外資大幅加碼的南韓，其央行配合政府的經濟振興方案，降息一碼至2.25%，創2010年以來最低利率，也是15個月以來第一次降息，消息傳 來，南韓股市上演慶祝行情，KOSPI指數當天(8/14)漲幅高達7.24%，韓元也應聲走揚，升值幅度達0.8%來到四個月高點。

摩根南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)表示，近期南韓政策頗多動作，不僅是央行難得一見的降息，其他還包括南韓金融監督委員會(FSC)亦宣佈將允許將股市單日漲跌幅由15%幅逐步 放寬至30%，FSC指出這項新措施可望讓金融業對經濟的貢獻於2017年增至8%。另外，南韓政府也宣布將鬆綁外資投資興建賭場的管制，預計完工後可帶 來可觀的觀光收入。

南韓為了提振國內消費、投資以及對外貿易發展、並扶植相對弱勢的服務產業、創造國內就業，近期宣布了新一波為期三年的振興經濟方案，培育以出口導向的中小企業，根據南韓財政部初步估計，此經濟振興方案可望帶來146億美元投資及創造18萬個工作機會。

崔光鉉認為，過去一個月來南韓政府不斷祭出新措施之下，不僅向市場展示其提振經濟的決心，也不斷吸引外資買盤持續進駐。儘管南韓股市上半年表現相對 落後其他亞股，然而，今年下半年動能成長強勁，若是新一波的經濟振興計畫可以確切落實，在南韓股市目前估值仍低且基本面持續看好的前提下，投資價值不言而 喻。

亞太股價淨值比仍低於平均 H2可望持續表現

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)表示，隨著市場利空逐漸淡化，相對於俄羅斯的緊張情勢，亞股的投資前景日趨明朗化，挾著經濟基本面表現強勢，亞股資金行情逐漸升溫，吸引 國際資金上周重回亞股，主要亞股今年以來全為正報酬。展望下半年，亞太(不含日本)市場不僅具有成長動能，也有價值面優勢，向上空間值得期待。

羅傑瑞(Jeffrey Roskell)認為，目前亞太(不含日本)股價淨值比約1.6倍，低於長期平均值1.91倍，且不同於歐美股市股價淨值比已回到平均值附近，亞股仍處於歷史低檔，若能趁現在估值便宜時進場，往往能享有不錯的報酬率，可望創造長線投資績效。

根據8月份美林全球經理人調查，中國經濟回穩，提升資金對新興股偏好程度，新興股連續3個月獲得加碼，且加碼比重為過去17個月新高。在針對亞股經 理人的調查中，南韓及中國的看好程度最高，且看好度明顯上升。羅傑瑞(Jeffrey Roskell)指出，近期經理人明顯轉向補漲市場南韓及中國，顯示資金輪動速度加快。