瑞銀證券發布投資規則周報稱，考慮到寬鬆的政策氛圍，瑞銀證券將滬深300指數短期上漲空間的預測從之前的10%提高到15%。

瑞銀證券建議關注滬港通受益股。偏好以下幾類A股標的：A/H折價較大；與H股/海外股市可比公司對比，A股估值較為便宜；較為稀缺的品種，比如中藥、白酒、傳媒、旅遊等；細分領域市場份額在全球排在前列；股息率在6%以上；盈利增長穩定、估值不貴。

以下為研報全文：

定向寬鬆政策在連續出手

我們一直強調下半年存在政策放松的預期，最近的一系列政策舉動正在逐步驗證。一是央行引導短期利率下降意圖增強。上周四14天正回購中標利率首度下 滑10bps至3.7%，信號意義非常重要，政策對資金面的調節已然過渡到價格調整階段；二是政策直接介入所謂的“有毒資產”，比如銀監會剛剛批準5省市 地方資產管理公司成立，加強對不良資產的處置；三是國開行住宅金融事業部成立，專項開展棚改等保障性安居工程。考慮到寬鬆的政策氛圍，我們將滬深300指 數短期上漲空間的預測從之前的10%提高到15%。

“價格”重於“數量”，關注本周中標利率是否再度下降

盡管上周公開市場操作首度凈回籠，我們認為這不足為懼。我們預計8月份資金面會相對6~7月明顯轉松，可以說是下半年最好的一個月份，因為：（1） 除了IPO的因素之外，導致7月份資金面波動的股息支付、財政繳款等因素都將消失；（2）境外資金快速回流，引發人民幣連續升值，我們認為新增外匯占款將 觸底反彈。如果本周公開市場操作的利率再度向下，那么這可以解讀為一個強烈的信號，市場應會形成較強的降息預期。

上周AH折價收窄，滬港通主題或延續

恒生AH溢價指數上周上漲2.88%，是4月份宣布滬港通以來漲幅最大的一周。盡管如此，當前AH溢價指數（92.76）仍然處於歷史上最低水平附近；與宣布滬港通前相比，AH折價縮小或溢價擴大的主要集中於原材料行業（如兗州煤業(行情,問診)、海螺水泥(行情,問診)），金融、電力、工業等領域的折價反而是擴大的——我們認為這些板塊仍有獲得超額收益的機會。

投資建議：關注滬港通受益股

我們偏好以下幾類A股標的：（1）A/H折價較大；（2）與H股/海外股市可比公司對比，A股估值較為便宜；（3）較為稀缺的品種，比如中藥、白酒、傳媒、旅遊等；（4）細分領域市場份額在全球排在前列；（5）股息率在6%以上；（6）盈利增長穩定、估值不貴。