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小盤股成為美股牛市的最後希望？但正遭遇對沖基金猛烈做空
日期
2017-06-07
2017-06-06 06:37 來源:華爾街見聞
在美股市場看似鬥志昂揚、屢沖新高的外表下，正潛藏著一個可能會拖累大盤的定時炸彈——羅素2000小盤股指數。
CFTC的持倉週報顯示，截止5月30日，投機者對羅素2000小盤股指數的淨空頭頭寸漲至73030手，為2011年5月以來最高。這同今年1月的淨多頭頭寸創下新高記錄形成了鮮明對比。
伴隨著上週五的恐慌指數VIX跌至9.75，創1993年12月份以來收盤新低，羅素2000上漲0.87%，距離史上新高僅差1%。但這一指數自五月累跌2.2%，創下2016年10月以來的最大單月跌幅。
金融博客Zerohedge援引資料顯示，在2011年5月和6月間，投資者對羅素2000指數的看空情緒創新高記錄，導致該指數在隨後的四個月裡暴跌近30%。文章因此擔心在美聯儲收緊超寬鬆貨幣政策的背景下，這一指數又將面臨崩盤。
巴倫週刊也持相同觀點，認為科技、金融和小盤股往往是引領牛市前進的主力軍。今年是美國牛市的第八個年頭，但主要由科技類股引領，金融板塊和小盤股的走勢平淡甚至不佳。
文章認為，科技股今年以來累漲了21%，代表向上動量有限；而市場對美國短期和長期的經濟展望分野，導致美債收益率曲線日漸趨平，也不利於金融板塊的發展，這就令小盤股成為大盤繼續上漲的唯一希望。
羅素2000指數從2016年2月起進入上升通道，去年美國大選日過後一個月裡的漲勢尤為迅猛，但去年12月初也進入了高位盤整區間，正在醞釀突破。該指數週一收跌0.64%，報收於1396.45，接近區間上限的1425點位處，下方支撐位在1340點。
文章認為，目前羅素2000指數的最大兩個組成部分是科技股（18.3%）和金融類股（17.9%），既然向上動量都較為有限，只能寄希望於占比13.6%的工業類股、12.3%的醫療保健類股和11.9%的消費類週期股。
儘管這三個板塊當前面臨上行壓力，但投資者也應警惕羅素2000小盤股回落的風險，一旦跌破下方支撐點位，也將拖累大盤整體下行，甚至可能會對美國牛市能否邁入第九年造成威脅。
另外，基於羅素2000指數的ETF似乎存在超買的跡象。以這一指數為標的的主要ETF是iShares Russell 2000 Index （IWM），5月的看跌頭寸進一步下降了5.1%，週一報收於139點，位於50日均線切入位137.75和200日均線136.24點上方。
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