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澳洲聯儲6月料維穩利率，但未來或使利率再刷新低
日期
2017-06-06
文/曉燕|2017-06-05 11:22:56 來源:匯金網
摘要：因經濟資料顯示，今年第一季度澳洲的經濟增長比較疲軟，交易員最近已經將澳洲視為未來一年唯一可能降息的發達經濟體。
匯金網訊: 從經濟學角度看，一個月是很長的時間。自澳洲聯儲5月2日決定維持1.5%利率不變以來，市場對其今年年底降息的押注已經增加了一倍。儘管這一情況發生的可能性仍不到20%，但互換交易員上週五(6月2日)已經將澳洲視為未來一年唯一可能降息的發達經濟體，因經濟資料顯示，今年第一季度澳洲的經濟增長比較疲軟。
澳洲經濟情況好壞參半
目前，好壞參半的經濟圖景意味著，澳洲聯儲主席洛威(Philip Lowe)可能在6月6日維持1.5%創紀錄低點的基準利率不變。儘管澳洲聯儲上次會議以來的報告顯示，澳洲的就業增長強勁，零售銷售出現意外反彈，但建築業一直疲軟且工資增長停滯不前。樓市降溫的跡象可能也會給澳洲聯儲放寬政策帶來一定的餘地，此前澳洲5月房價出現18個月來的首次下跌。
摩根大通駐悉尼的澳大利亞首席經濟學家奧爾德(Sally Auld)表示：“我們認為利率將繼續走低，個人對此很有信心。我們發現了經濟增長中存在的風險，和澳洲聯儲利率預測相關的通脹率可能令人失望。”他預期澳洲聯儲下一季度將下調利率。
下圖顯示的是未來一年，各發達經濟體貨幣政策的變動概率，顯示澳洲降息的概率最大。
但是，持有鴿派貨幣政策觀點的人仍然是少數派。接受彭博社調查的25位經濟學家中，有超過一半的人預計，到明年年中之前，澳洲的現金利率至少會維持在目前的水準。6位經濟學家預計，屆時澳洲聯儲將會實行加息，沒有經濟學家預計6月6日澳洲聯儲的貨幣政策會發生任何變化。
房價和颶風影響貨幣政策
奧爾德稱，有兩個因素可能會令澳洲聯儲本月保持利率不變。首先，澳洲聯儲正在等待更多的證據表明，貸款限制是如何影響到東海岸房地產市場的。根據上周的一份CoreLogic報告，5月份澳洲五大城市的房價下跌了1.1%，其中悉尼的房價下滑了1.3%。
其次，颶風“黛比”帶來的暫時性影響存在不確定性。4月份中的好幾周，“黛比”襲擊了北昆士蘭的煤田地區，這意味著澳洲的煤炭出口可能遭遇重大打擊。
過去兩周，澳洲含有GDP成分的經濟資料也有所放緩。在6月7日公佈第一季度經濟資料之前，一些經濟學家認為，澳洲這三個月的經濟將出現萎縮。今年第一季度，澳洲的建築業下降了0.7%，而同期企業支出增長了0.3%。澳大利亞國家銀行上周甚至表示，第二季度可能出現技術衰退。
澳洲聯儲還關注著該國疲軟的消費情況。澳洲今年第一季度零售額僅增長了0.1%，包括Herringbone和Topshop Australia的一些知名服裝商店都被政府收購了。更令人關注的一點是，澳洲4月份的銷售反彈了1%，儘管這在一定程度上是由於颶風過後補進存貨情況的調整。
下圖顯示的是交易員對澳洲聯儲利率調整的預測。白線代表的是12月利率期貨收益率，藍線代表的是澳洲聯儲利率目標。
澳大利亞聯邦銀行經濟學家克利夫頓(Kristina Clifton)在一份報告中表示，儘管澳洲的月度經濟資料好於預期，但由於工資增長疲弱和就業不足，澳洲潛在經濟增長趨勢仍然疲軟。
由於放寬政策的空間有限，澳洲聯儲可能希望加大基礎設施方面的公共支出，這將有助於推動澳洲未來幾年的經濟增長。在今年5月的年度預算中，澳洲政府宣佈將在未來10年裡投資750億澳元(550億美元)，此前澳洲聯儲和經濟學家多次呼籲進行此類支出。
但是，過去一個月最大的刺激方案既不來自澳洲聯儲，也不來自澳洲政府。自澳洲聯儲召開上次會議以來，澳元兌美元匯率已下跌近2%，這是因為澳洲最大的出口商品，鐵礦石的價格繼續下跌。
TD Securities亞太研究主管貝徹(Annette Beacher)表示：“我確信，他們對0.74的澳元兌美元匯率感到特別滿意，寧願維持這種情況。我認為，綜合考慮到所有的情況，澳洲聯儲將會維持利率不變。
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