2017-05-29 12:16 來源:華爾街見聞
華爾街有史以來最成功的對沖基金經理之一Seth Klarman近日再次對屢創新高的美股發出風險警告。
據Business Insider報導，Klarman在一份給客戶的報告中表示，風險往往是投資中的首要考慮因素，當前投資者已經過於信任（這個市場）。
Klarman認為，當前市場的狀態與金融危機時期處於兩個極端：
當股價處於低位，比如在2008年秋季到2009年初，實際風險通常比較低，但市場對風險的感知處於非常高的水準。當前的情況則恰恰相反，股價很高，對風險對感知卻很低，但實際上投資者面臨的風險已經已經非常高。
Klarman在投資界享有盛譽，他掌管的對沖基金公司Baupost Group成立於1982年，資產管理規模達300億美元，年均複合回報率達到16.4%，累計為投資人帶來了226億美元的收益。Klarman的著作《安全邊際》(Margin of Safety)被奉為投資經典，在亞馬遜被炒到900美元一本。
美國股市當前這輪牛市在特朗普當選以後走勢越發強勁，即便近期持續發酵的特朗普“洩密門”、“通俄門”也未能阻擋美股繼續走高。
Klarman對於特朗普政策效果的理解更為現實，他表示熱情的投資者們只把注意力放在減稅刺激的潛在好處上，卻忽略了“美國第一”式保護主義和新貿易壁壘可能帶來的風險：
特朗普或許能夠通過“哄騙”企業把工作留在國內而暫時阻止自動化和全球化，但是向低效率和無競爭力的企業提供支援只能暫時避開市場力量。美國很久以前就放棄貿易保護主義的原因是，它不但無效，而且確實會讓社會變得更糟糕。
Klarman認為以下因素是支持美股持續強勁的三種力量：
1.貪婪和恐懼，這是導致投資者在每個拐點做錯選擇的原因；
2. 野心磅礴的經紀人、投資銀行家以及交易員，他們往往向客戶做出超出他們能力範圍的承諾；
3. 傾向於關注短期並跟隨趨勢的投資者。
Klarman主張長期投資，他稱不在乎會錯過“特朗普行情”，他表示：“我們不會為了試圖通過短期交易來超越別人而誤入陷阱。”
