2017-05-18 17:06 來源:華爾街見聞
在特朗普各種“門事件”的夾擊之下，美股隔夜重挫，恐慌指數VIX飆漲，牛了八年的美股一夜之間以“慘遭血洗”、 “牛市告急”的標題橫掃各大頭條，但冷靜下來分析，事情或許並沒有那麼糟糕。
外匯交易及經紀服務供應商Convergex首席市場策略師Nick Colas認為，昨天美國三大股指重挫並不具備恐慌性回檔的任何特質，例如並不是所有板塊都出現普跌，主要是科技和金融板塊領跌；又比如前期領漲的科技股領頭羊跌幅也在合理範圍；再如VIX指數依然低於20。
Colas表示，華盛頓是一個非常容易走漏風聲的地方，而有些投資者總是消息靈通，這意味著，在政治風險事件發生時，會出現極端資訊不對稱的情況。
因此，當事情真的變糟時，市場應該會出現以下情況：
標普的大多數行業都會出現拋售情況，不同行業的波動相關性提高；
流動性好的領頭羊股票將出現大幅下跌；
恐慌性買入下跌對沖產品，VIX將飆升到20以上；
不妨回想一下2008年，當時市場基本就是照著上面的劇本走的。那麼再看看昨天的情況：
VIX恐慌指數昨日收於15.6，比起最近幾周10左右的水準，是高了很多，但是VIX本來具有急漲急跌的特點，所以，等它漲到20再開始擔心吧...
這一輪上漲的主力軍—亞馬遜、Facebook、穀歌、Neflix、蘋果和特斯拉—都只跌了2.2%至3.9%，對比大盤科技股平均2.7%的跌幅，也還好了...
消費類股票表現良好，醫療保健、能源、以及對利率敏感的公共事業板塊也都表現良好。因此這不是一個大規模跨板塊的拋售，主要是科技板塊的一次獲利回檔以及金融板塊受債券收益率差收窄拖累而下跌。
因此盲目恐慌，不如來理一理當前市場面對的一系列事件哪些是已知的，而哪些又是不確定的。
市場已知數：
目前美國國會參眾兩院皆由共和黨掌控，而這一局面至少將持續到明年年底。這意味著想彈劾特朗普幾乎是不可能的。歷史上曾遭受彈劾的尼克森（在彈劾通過後宣佈辭職）和克林頓都是因為當時反對黨在國會中占主導地位。
副總統邁克·彭斯是一位頗有經驗的政治家。這意味著即使特朗普下臺了，彭斯也有能力繼續推進當前因這一系列事件而停滯的立法議程。
特朗普一直以來都是政治圈外人，他以獨特的個人風格、非常規的競選方式贏得了總統職位。這意味著股票市場從特朗普當選第一天就清楚明白這位總統將給這個市場帶來什麼。儘管最近的事件有點脫離正軌，但特朗普對股市而言有利好，比如稅改、基建計畫和放鬆管制，但作為白宮新人和非主流政治家，他必然也將帶來不確定性。
市場未知數：
目前的政治風雲將如何改變稅改時間表，是否會損害企業和消費者信心？
對稅改的期待是美股今年以來一路高歌猛進的原因。在昨天的拋售之後，標普500今年依然上漲5.3%，但羅素2000小盤股指數已經抹去漲幅，標普600小盤股指數今年以來已下跌1.8%。稅改能夠增加資本支出同時提振盈利，特別是對小型且經營重點在美國國內的企業是一大利好。美股繼續走高需要一劑強力催化劑，因此未來稅改能否順利進行對顯得尤為重要。
特朗普和FBI前局長科米之間究竟發生了什麼？
這件事情反映的是長久以來大家對俄羅斯干預美國競選的擔憂，而不僅僅是開除一位政府官員那麼簡單的事。整件事看起來像一個沒有出口的迷宮，這意味華盛頓的緊張氣氛可能持續數月。
關於這件事，還有哪些定時炸彈沒有爆發？
正如“廚房裡不可能只有一隻蟑螂”，壞事總是接踵而至，而這在華盛頓尤為典型。這種不確定會讓投資者隔岸觀望，直到事態明朗化才會向股市增資。
接下來美股何去何從
那麼未來美股何去何從，以下是三個可能出現的情況，其中兩個偏正面，另外一種情況就真的不太好了：
正面可能性一：特朗普科米事件僅僅是一個小插曲，並不會實質性影響到共和黨的改革計畫，市場終將擺脫波動性。此外，白宮也將從這次事件中吸取教訓，在未來的政策和溝通中更為嫺熟。
正面可能性二：事態急轉直下，政治炸彈一個接著一個，市場波動性在事件公開幾個小時或者幾天前就開始波動，但是在初步的負面反應之後，隨著事件的解決，市場終將反彈。
負面可能性：如果壞事來得不乾脆，壞消息零零散散地傳來，並且沒有解決方案，這終將磨滅投資者信心。牛市對消費者支出產生的財富效應也將走向負面，進而拖累經濟增長。
因此，Colas給出的建議是，如果市場真的出現拋售了，不妨大膽買入，但是如果市場只是磨磨蹭蹭地迂回徘徊，這意味著上訴的負面情況正在發生，美股有可能會停滯在低於當前水準的位置。
