黃金頭條 2017年05月09日 18:41:52 來源：黃金頭條
摘要：金價在馬克龍贏得大選之後反彈，表現為一貫的“買傳言，賣事實”走勢。雖然民粹主義情緒減弱可能會限制金價反彈，堅挺的美元也在打壓黃金，但滙豐銀行認為，金價在1230-20美元/盎司吸引買家，實際需求會很好，所以金價應該正在築底。
金價在馬克龍贏得大選之後反彈，表現為一貫的“買傳言，賣事實”走勢。雖然民粹主義情緒減弱可能會限制金價反彈，堅挺的美元也在打壓黃金，但滙豐銀行認為，目前的金價是在築底。
金價表現為“買傳言，賣事實”走勢
在法國大選之後，黃金交易呈現“買傳言，賣事實”的趨勢。金價在經歷下跌後，于馬克龍贏得大選中反彈。滙豐銀行（美國）外匯策略主管Daragh Maher指出，歐元兌美元突破1.10，然後迅速反轉。這最初支撐了金價。最終馬克龍獲得66.1%的選票。日本從黃金周回歸，促使市場逢低買入。在美國，黃金期貨最初是走高的，漲至1236美元/盎司。滙豐銀行表示，黃金在早些時段有相當數量的空頭回補支撐了金價。而後黃金迅速回吐大部分收益，部分原因是由於美元上漲。美元指數從之前98.599 上漲至 99.110。美元收益足以促使金價下跌。美債收益率略微升高也打壓了金價。
黃金市場還必須“消化”美聯儲官員對利率的兩種不同看法。據路透社報導，聖路易斯聯儲主席Bullard重申了他的觀點，認為美聯儲不需要再提高利率，低生產率增長和避險資產需求很可能將利率保持在低水準。但隨後克利夫蘭聯儲主席Loretta Mester警告，不要等待太久之後再提高利率，因為這樣可能存在經濟衰退的風險。她還表示，美聯儲的點陣圖預示著今年還將加息兩次，並應採取措施削減美聯儲的資產負債表。
金價築底，但是VIX短期內並沒有反彈的跡象
Bullard說，避險資產的需求依然強勁，並且勞動力疲軟和低生產率這些都意味著沒有必要急於加息。黃金就是避險資產的一種，直到法國大選，避險的需求才出現了明顯的放緩。他對自然利率的看法可能對黃金產生更多的影響。“自然利率和適當的利率政策不太可能會發生很大的變化，”Bullard說。他還表示，“今天的政策利率大約在適當的水準。”自然利率是既不鼓勵也不阻礙經濟活動的。這違背了Mester不能等待太久再加息的評論。黃金的表現更多的是追隨著 Mester的觀點，相對來講利空黃金。
大部分金融市場和新聞媒體都將馬克龍贏得大選描述為民粹主義情緒減弱的證據。滙豐銀行在之前的報告中指出，全球民粹主義情緒升溫，對黃金來說的看漲的，而民粹主義情緒減弱，黃金則會下跌。民粹主義情緒減弱可能會限制金價反彈，但不一定會扭轉價格。許多國家的民粹主義情緒是顯而易見的，並且其他地緣政治因素也可能支撐金價。滙豐銀行也相信，金價在1230-20美元/盎司對於新興市場買家是具有吸引力的，並且預期金價在這個水準的實際需求會很好。這讓我們相信黃金正在築底。這並不是說金價很快會出現一個大幅反彈。較低的恐慌指數（VIX）對於黃金來講並不是有利的。據彭博之前報導，VIX跌破10點至9.84，接近1993年以來最低水準。一般來說，VIX下跌並不會推高金價。
白銀價格小幅走高。具有工業用途的白銀大部分被用於電子產品，中國海關資料顯示，中國4月電子及機械產品出口同比增速從3月的12.3%大幅放緩至2%。
鈀金下跌後，鉑金保持在900美元/盎司之上。雖然鈀金設法保持在800美元/盎司之上，但滙豐銀行發現鉑金存在一些價差交易。滙豐銀行表示，它仍看好鈀金，但是關注鉑金，因為鉑金現在已經超賣，價格可能上漲。
