（圖片來自摩根士丹利研報）
大摩為何如此樂觀？Wilson解釋道，“週期末端往往是最好的時代。想想1999年，再想想2006-2007年。在這個回報率低的世界中，投資者可不能錯過這次機會。”
1999年，科技股大熱期間，納指漲幅近70%，而一年之後，美股出現驚人的回檔，並在2002年觸底。2006-2007年，儘管次貸危機稍有顯現，但美股依然掀起一波暴漲，同樣是在一年之後，美股因金融危機遭到重創。值得注意的是，這兩個時期全球金融市場均處於回報率較低的時期。
針對當下美股的漲勢，Wilson表示，週期性上漲始於一年前，與特朗普關係不大，更多源於去年一季度開始的全球商業週期。特朗普只是加速了這一週期，並激發了華爾街的“動物精神”。
至於美股再度上漲的動力，Wilson表示，除了低利率環境，以及經濟走出長期停滯，還包括極度寬鬆的金融環境：
在低利率的世界中，股權估值依然存在增長空間。在低增長、低通脹的後危機時代，ERPs已經異常增加，但是我們可能會離開這個時代，這意味著ERPs能夠、並且應該回歸常態。
經濟可能已經走出了長期停滯的階段，生產力也可能已經觸底，消費者過度負債、反恐戰爭以及管制、缺乏財政/貨幣政策協調的趨勢正在終結。
極為寬鬆的金融狀況鼓勵投資者轉向樂觀。不僅如此，零售銷售等資料也顯示美股並未見頂，技術面也非常好。
Wilson還表示，與1987年和90年代末的泡沫不同，如今的美股依然很便宜。下圖為報告中對各階段美股ERP以及公允價值的對比：
（圖片來自摩根士丹利研報）
在堅決看多的同時，Wilson也解釋了市場中存在的風險，例如美聯儲加息空間縮窄，信貸市場轉向疲軟，油價復蘇進程拉長，以及歐央行縮減寬鬆。
華爾街見聞此前提及，在美聯儲3月會議紀要中，數位聯儲官員認為目前美股頗高，美國三大股指應聲轉跌，最終齊齊收跌。而就在會議紀要公佈前的早盤和午盤，納指還在創下新高，道指還能跳漲近200點，標普也一度突破兩周高位。
