2017年03月04日 03:33:27
分析師認為，美聯儲主席耶倫新近講話給出了3月可能加息的最強烈信號，現在最大的問題是今年加息會不會超過聯儲此前預計的三次。若加息速度更快，聯儲也可能加快縮減資產負債表。
當地時間本週五，耶倫在講話中明確提到，過去，意外的經濟變化和結構性趨勢重估影響著美國及全球經濟，進而影響了美聯儲撤除寬鬆的腳步。接著她話鋒一轉，說：
“然而，基於我們距離達到使命目標如此接近，而且並沒有可能令經濟前景明顯惡化的新形勢變化，削減寬鬆的進程可能不會像2015年和2016年那麼慢。”
（However, given how close we are to meeting our statutory goals, and in the absence of new developments that might materially worsen the economic outlook, the process of scaling back accommodation likely will not be as slow as it was in 2015 and 2016.）
此後耶倫還提到本月會議，稱在這次會上“（FOMC）委員會將評估就業和通脹的演進是否繼續符合我們的預期”，若符合，“進一步調整聯邦基金利率可能是適宜的。”
從耶倫的講話判斷，富國銀行基金管理的首席投資組合策略師Brain Jacobsen認為，除非下周公佈的非農就業報告是一場災難，否則耶倫就會支持3月加息。而就業報告不可能一團糟，所以加息就是萬事俱備、只欠東風。
去年12月公佈加息決議時，美聯儲更新了未來聯邦基金利率預期，其中值顯示，聯儲官員預計今年會加息三次。有媒體認為，耶倫本週五講話中下面這句話是在暗示今年加息次數可能增多：
我們認識到，如果等待太久未能減少我們的部分支援，可能就需要我們未來某個時候迅速加息，那將可能產生干擾金融市場、導致經濟陷入衰退的風險。
Jacobsen指出，現在唯一的危險是美聯儲釋放加息步伐加快的信號，今年加息會超過三次。很可能3月、9月和12月都會加息，但也不能低估除這三個月外6月還加息的可能性。如果特朗普政府推出減稅這樣的財政刺激，加息的步伐可能加快，可能今年共加四次，美聯儲資產負債表規模正常化的速度也會更快。
加拿大道明證券駐紐約利率策略師Gennadiy Goldberg則是認為，市場已經體現了不少加息的預期。此次耶倫講話後美國國債收益率先漲後跌，這可能意味著投資者並沒有預計加息次數會增加。如果耶倫說，她覺得3月可能加息，可能加息次數比最初預料的多，市場就會預計今年可能加息四次，而不是三次。從現在這種情況看，投資者預計美聯儲可能就是把一次加息的時間提前。
Janney Montgomery的首席固定收益策略師 Guy Lebas認為，美債收益率曲線的前端第一反應有點疲軟，而後收益率有些下行，這感覺像典型的遇到傳聞就拋售、出了新聞就買入（sell the rumor, buy the news），耶倫的言論大致符合她最近的表態。
Jacobsen還預計，如果美國經濟增長更強勁，美股應該可以經受加息考驗。他認為，和美股相比，投資級公司債和美國國債市場倒是更得考慮加息的影響。
耶倫講話後，市場預期美聯儲近期加息的概率進一步走高。
芝加哥商業交易所（CME）根據美國聯邦基金期貨交易製作的“美聯儲觀察工具”顯示，目前市場預計今年3月、6月和9月加息的概率分別為86.4%、93.3%和96.5%，前一日分別為77.5%、91.2%和95.1%。
