自 2014 年起,希臘只靠歐盟援助續命,歐盟一直希望 IMF 能夠重新加入並領導援助計劃,以減輕負擔及因援助希臘而引起的政治問題,但 IMF 拒絕。近月開始,愈來愈多跡象顯示希臘財政再次陷入危機,隨着 7 月再有一筆 70 億歐元債務到期,希臘將再次走到違約邊緣。
新聞來源: 鉅亨網 2017-02-09
儘管 IMF 呼籲歐盟各國豁免部份希臘債務,以減輕負擔並讓希臘經濟重回正軌,但德國財政部長再次表示不同意該想法,並暗示希臘若不償還債務,則必須退出歐元區,隨著 7 月的逼近,希臘債務危機恐再次捲土重來。
1. 大選打亂經濟政策
歐元區經濟政策不確定性攀升
除了希臘債務問題捲土重來外,法國及德國大選也可能為市場帶來負面消息,鉅亨網投顧建議投資人小心看待歐洲股市。根據民調公司 ELABE 於 2 月 1 日所作的民調,共和及社會兩個法國傳統執政黨分居 3 及 4 名,反歐盟、反歐元區、反自由貿易及全球化的勒龐 (Marine Le Pen) 反而高居第 1,勒龐高居不下的支持度也讓法國及德國間 10 年公債殖利率持續攀升;壞消息不只來自法國,將於 9 月到來的德國大選也充滿不確定性,根據民調機構 INSA 的民調顯示,梅克爾支持度反倒落後對手。由於新任政府將決定未來政策走向,因此在大選結果混沌下,整體歐元區經濟政策不確定性居高不下,對於企業及投資人來說不是好消息。
2. 德拉吉喊話,歐元恐走弱
歐元有貶值空間
不只股市充滿風險,歐元也同樣面臨再次趨貶的可能。從 2016 年 12 月 20 日以來,由於歐洲物價年增率好轉,加上德國央行行長屢屢呼籲縮減購債規模及寬鬆貨幣政策,市場預料歐洲央行可能提早結束寬鬆政策,歐元兌美元一度升值近 4%。但在歐洲議會的聽證會上,歐洲央行行長德拉吉表示目前並非結束寬鬆的時候,未來仍有再度擴大購債規模的可能,為強勢歐元潑上一桶冷水,考量到擴大的歐洲與美國實際利率差距,歐元兌美元仍有潛在貶值空間。
3. 資金轉向?投資要當心
從歐洲央行於 2015 年 3 月實施購債計畫以來,資金大量流入歐洲股市及債市,從 2015 年 4 月至 2016 年 9 月的 18 個月中,17 個月獲得資金淨流入,累計流入 7.58 兆歐元。但去年 10 月及 11 月資金分別淨流出 33 億及 384 億歐元,若 12 月持續流出,歐洲恐面臨資金流出潮,對歐洲股市及匯率而言為另一壞消息。
鉅亨投資策略
基金操作上,建議如下:
歐股壓力大,轉進全球基金較安全
以歐元計價來看,歐洲股市指數似乎維持高檔 (道瓊歐洲 600 指數),但若改採美元計價,從 2016 年以來,歐股指數遲遲無法突破 400 點的壓力,如今再度受困於同樣壓力,考量到未來的選舉及債務到期等風險,建議投資人逢高減碼歐股基金,並轉進全球股票型基金。