2017年02月08日 20:41:46
印度央行在今日（2月8日）意外決定維持基準回購利率於6.25%不變，顯示儘管經濟增速有所放緩，印度央行仍傾向於保持謹慎。
印度央行同時表示，將貨幣政策立場從“寬鬆”轉變為“中性”。
這是印度央行自2015年6月以來，第一次改變貨幣政策立場。
廢鈔令導致經濟增長的擔憂
印度央行在聲明中稱，委員會決定將立場調節至中性，同時保持政策利率不變，主要是為了評估廢鈔對通脹和產出缺口的影響。
去年11月8日宣佈的廢鈔令，數小時內就消滅了印度現金供應量的86％，給印度經濟造成嚴重破壞，在印度消費者支出占經濟產出一半以上。依靠現金經濟的低收入民眾，貿易商和普通儲戶因為現金短缺，受到了嚴重的打擊。
印度央行預計在截至3月的2016-2017財年經濟增長率為6.9%，2017-2018財年經濟增長率為7.4%。
聲明還預計了上半年的通脹將位於4-4.5%的區間，下半年通脹將位於4.5-5%的區間，即使印度消費者價格漲幅在去年12月份的增長放緩至3.41％，是自2014年11月以來的低位。渣打高級分析師Nagaraj Kulkarni認為，對於通脹預期的調整，表明利率市場的降息預期正在被解除。
野村證券經濟學家Sonal Varma預測在今年下半年，印度經濟有望較快復蘇，因為系統中的現金增加。
印度政府在上周提交的預算顯示，保持今年4月份財政赤字目標為國內生產總值的3.2％，低於分析師普遍預期的3.3％至3.5％。印度政府承諾會增加基建與職業培訓開支，並削減公司稅收。
在2015年1月至2016年10月期間，印度央行已將基準回購利率下調175個基點。
第一生命的新興市場經濟學家西濱徹認為，此次決定是一個“黑天鵝”。低通脹意味著未來降息的空間可能仍然存在。瑞信經濟學家Deepali Bhargava也認為，如果印度通脹到3月依然在4%以下，不排除央行會降息的可能。
結果公佈後， 印度盧比上漲。
印度10年期債券收益率飆升
因為印度意外按兵不動，印度主權債券收益率漲幅創2013年以來記錄。
這個結束寬鬆週期信號，並可能預示該國的資本外流將進一步加劇。盧比計價的政府和企業票據的境外持有量，已經連續四個月下跌，是2013年以來連續下滑時間最長的。
根據印度央行交易系統的價格，截至2026年9月到期的政府債券收益率在當地時間下午3:38上漲了25個基點至6.68％，幅度創2013年9月以來的最大記錄。
第一生命西濱徹認為，債券收益率之所以跳升，是因為市場之前的定價是降息預期下的定價。
野村證券利率策略分析師Vivek Rajpal認為，印度10年期國債收益率或維持在高位，新的區間預計將在6.45％至6.75％的範圍。
