鉅亨網編譯張正芊2016/12/16 11:22

周四 (15 日) 美元指數在聯準會 (Fed) 鷹派訊號催油下，飆破 103 點創 14 年新高。日元兌美元則一路摜破 118 日元，盤中墜至 118.64 日元低點。法國興業銀行 (Societe Generale) 與德意志銀行 (Deutsche Bank) 如今皆預估，日元兌美元將朝 30 年來支撐價位 125 日元貶去，因美日公債殖利率差距拉大。

自從川普 (Donald Trump) 上月初當選美國總統、推高市場通貨膨脹預期以來，美國公債殖利率已暴漲 80 個基點，基準 10 年期公債殖利率如今更已飆破 2.6%。同時間英國及德國公債殖利率也受到強勁拉抬，分別大漲了 30 及 40  個基點，挑戰突破 1.5% 及 0.38% 水平。

奇怪的是，日本公債卻風平浪靜，10 年期公債殖利率幾乎還停留在接近 0% 的水準。法興業銀策略師 Albert Edwards 指出，這是因為日本央行在 9 月時的貨幣政策會議，已決議盡可能收購日本公債，來將該殖利率維持在 0% 的目標。換句話說，日本央行將無限印鈔，自然不利日元匯價。

Edwards 預測，美國 10 年前公債殖利率有可能飆上 3.25% 的高點，測試美債 40 年牛市的殖利率頂部；漲勢也將拉抬歐洲公債殖利率跟著勁揚，使得與日債殖利率差距進一步擴大。意味如果日本央行堅守政策承諾，則日元價位將受到投資人拋棄日債的重大衝擊，恐一路貶至 125 兌 1 美元。

德銀策略師 Taisuke Tanaka 也指出，日元兌美元已貶破他們原本訂的明年目標價 115 日元，原因正是美債殖利率大漲。他同樣預測，日本央行將因此印更多鈔票、買更多日債，因美國 10 年債殖利率可能在明年 6 月衝上 3.6%，而日元兌美元則恐重貶至 125 日元。