1、做多USDJPY
利差驅動的日本資本外流和最高的通脹預期
2、做多USDKRW（韓元）
經濟增長與貨幣政策的背離增加了韓國的資本外流
3、做空EURGBP
2017年1季度或迎來英鎊的最後一波貶值。之後英鎊將維持在此水準，由於歐元區的政治不確定性增加，因此可以逢高賣出EURGBP,2017年底目標位元0.77。
4、做多USDNOK（挪威克朗）
挪威政府減少財政支持將使挪威克朗的多頭倉位進行調整
5、做空AUDCAD
美國與中國經濟增長的差異催生了該策略
6、做空SGDINR(新加坡元兌印度盧比)
依據新加坡和印度兩國對全球經濟的依賴、中國經濟情況和去產能的所帶來的風險敞口和債務負擔來看，支持做空SGDINR
7、做多USDCNH
資本外流導致的人民幣貶值以及與美國貨幣政策的不同
8、做多BRL/COP(巴西雷亞爾/哥倫比亞比索)
預計改革動能和高收益將粉碎外部風險
9、做多RUBZAR（俄羅斯盧布/ 南非蘭特）
俄羅斯持續的緊縮貨幣政策將使得盧布走強
10、做多CHFJPY
收益利差將使得日元走弱，而瑞郎能對歐洲政治風險事件起到對沖的作用
摩根士丹利在本次報告中用“USD牛市的最後一站”來給美元做了總結。
摩根士丹利認為，美元指數在2017年預計會漲6%，然後到2018年2季度左右觸頂。
該行認為本輪美元走勢與1990年的走勢頗為相似，當時美國經濟表現出眾，吸引了大量資本流入，再加上財政部長魯賓（Rubin）的“強美元”政策，美元一路從80漲到近120。
今天的環境是，各國產出缺口不一，全球經濟失衡。比如G10國家包括美國處在消除產出缺口的過程中，而另外一些國家，比如亞洲很多國家，產出缺口正在擴大，產能利用率在下降。
在90年代後期，美元進入“順週期”，美元抓住一切來自不管是歐洲還是亞洲的“好消息”趁勢上漲。這與今天的情況類似。特別是最近全球PMI指數從49的萎縮區間進入52擴張區間，這對美元的前景利好，因為我們可以理解其為“全球經濟好轉，對美國經濟也有幫助”，美國多少更加容易接受強勢美元帶來的負面影響。
摩根士丹利認為，我們從2012年開始就能找到，美元在“順週期”內的一些特徵，這也是本輪牛市的起點，不過這輪牛市進行到現在也進入了最後的階段。到2017年末，美元都可能受到實際利差擴大的支撐，但是，如果美國經濟沒有能給出亮眼的表現來支撐市場對美元的信心，那時，“風險預期”將再次成為市場主題，“財政擴張”主題下對美元的炒作恐怕將告一段落。
我們認為，當前美元多頭所認為的那些美元升值因素多數因為邊際變化和預期，並提出了四個主要風險點。不過當時美國大選的結果還沒有出來，市場對美國大幅擴大財政刺激還沒有明確的預期。但今天的結果一樣可以套用這個分析，除了金融市場的利差變得更有誘惑力之外，實實在支援美元上漲的資料還沒有出現。
而美元的上升對美國通脹帶來的負面影響可能最快在明年2季度左右發酵，到時市場對美國的通脹和經濟發展前景還能否像今天一樣樂觀，現在還是個未知數。
附：MS對主要貨幣2017年展望
注：摩根士丹利27日發佈的2017 TOP TRADE報告長達24頁，WEEX為讀者第一時間奉上摘要版，還有很多細節內容我們會在後續文章中持續為大家帶來，請密切關注fx.weex.in
